新華社華盛頓5月17日電 財經(jīng)觀察：貿(mào)易爭端加劇市場憂慮 美債收益率走低折射避險情緒

新華社記者楊承霖

美國升級中美經(jīng)貿(mào)摩擦后，10年期美國國債收益率連日低位徘徊，顯示全球資本市場避險情緒濃郁。市場人士認為，債市收益率的低迷表現(xiàn)或?qū)⒅?strong class="kw">美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

美國《市場觀察》網(wǎng)站近日公布的數(shù)據(jù)顯示，在強烈避險情緒影響下，10年期美債收益率自本月初不斷跌落，從2.485%下行至2.4%的低位，隨后進入徘徊狀態(tài)，美國東部時間17日零時收于2.386%。

低迷的國債收益率表明，投資者對避險資產(chǎn)的持倉意愿依舊強烈，避險情緒總體上尚未改善。全球知名債券管理公司太平洋投資管理公司首席投資官馬克·基澤爾認為，美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟增速在明顯放緩，貿(mào)易問題等存在很大的不確定性。

在經(jīng)濟基本面和股票市場下行時，美國等主要發(fā)達經(jīng)濟體發(fā)行的國債以及黃金是最常見的避險資產(chǎn)。避險投資者大量買入美債時，會推高美債價格并拉低收益率。美國道富環(huán)球投資管理公司全球宏觀策略師馬文·洛近日在接受美國媒體采訪時表示，債券市場當前的表現(xiàn)正展現(xiàn)出對于經(jīng)濟衰退的擔憂。

瑞銀宏觀股票和衍生品策略師斯圖爾特·凱撒表示，當前對于市場來說是一個非常艱難的時期，與貿(mào)易相關(guān)的市場催化劑沖擊力巨大，而且時機、幅度、方向都不確定，沒人知道它將會向哪個方向發(fā)展。

基澤爾警告稱，從長遠來看，令人擔憂的是大多數(shù)資產(chǎn)估值過高。他表示，公司將從目前開始降低風險，并對市場保持“高度謹慎”態(tài)度。

投資界人士還指出，債市的表現(xiàn)對美聯(lián)儲貨幣政策有著更大的影響力。隨著市場上呼吁美聯(lián)儲放松銀根的呼聲日漸強烈，樂觀派人士認為降息或?qū)砼R。加通貝祥投資公司首席市場策略師托尼·德懷爾預(yù)計，降息會來得比大多數(shù)人所預(yù)期的快。

美國威爾明頓信托首席投資官托尼·羅特則認為，美聯(lián)儲不會因為貿(mào)易前景和股市波動就降低利率，而是在發(fā)現(xiàn)信貸利差開始擴大時才會降低利率。羅特說，這是因為相比股市波動，美聯(lián)儲對債市的反應(yīng)更敏感，而經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟，才會引發(fā)美聯(lián)儲最大程度的反應(yīng)。