文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄機(jī)構(gòu) 三板虎 

很多人都知道，藍(lán)色光標(biāo)通過(guò)并購(gòu)其他公司，創(chuàng)造了在短期內(nèi)市值從幾千萬(wàn)直線上升到500億的紀(jì)錄，這個(gè)紀(jì)錄一直是一些市值管理教程必講的經(jīng)典案例。

藍(lán)色光標(biāo)并購(gòu)模式能持續(xù)多久　　在說(shuō)到藍(lán)色光標(biāo)之前，上個(gè)周末，三板虎被另一起并購(gòu)案給徹底震驚了，就是創(chuàng)業(yè)板公司金力泰(300225.SZ)對(duì)新三板明星公司銀橙傳媒(830999.OC)的并購(gòu)。 

我們一起辭職吧！我?guī)е?，你帶著辭職套現(xiàn)的10億元 

正如很多人憂心忡忡的那樣，金力泰并購(gòu)銀橙傳媒具有“劃時(shí)代的破壞意義”。 

為什么呢，這次并購(gòu)和之前任何一次普通的公司并購(gòu)都不同！ 

這次金力泰并購(gòu)的是銀橙傳媒大股東7家持股平臺(tái)近64%的股權(quán)，而非銀橙傳媒的股權(quán)！ 

把公司骨干的股權(quán)收走了，到最后估計(jì)這家公司哭到連賣殼的力氣都沒(méi)有了！ 

如果這種到目前為止還是合法的并購(gòu)方式得到仿效，對(duì)一些新三板公司而言，簡(jiǎn)直是災(zāi)難。 

好了，言歸正傳，說(shuō)回藍(lán)色光標(biāo)。 

很多人都知道，藍(lán)色光標(biāo)通過(guò)并購(gòu)其他公司，創(chuàng)造了在短期內(nèi)市值從幾千萬(wàn)直線上升到500億的紀(jì)錄，這個(gè)紀(jì)錄一直是一些市值管理教程必講的經(jīng)典案例。 

但是這個(gè)案例最近有修正版了。 

有一首詩(shī)是怎么說(shuō)的：夏天來(lái)了，天氣熱了，無(wú)心工作了，我們一起辭職吧！我?guī)е悖銕еo職套現(xiàn)的10億元，三亞也好，長(zhǎng)江也罷，橫穿唐古拉山口，暴走騰格里沙漠。 

因?yàn)?名創(chuàng)始人辭職時(shí)套現(xiàn)了10億，盡管營(yíng)收增長(zhǎng)39.61%，藍(lán)色光標(biāo)的凈利潤(rùn)卻急劇下降9成！ 

所以公司的創(chuàng)始人趙文權(quán)最近比較煩，試想一下，如果這個(gè)時(shí)候有合作過(guò)的大客戶上門討債，趙文權(quán)可走的路其實(shí)并不多，但是從陽(yáng)臺(tái)上跳下去可能是最省事的選擇。 

創(chuàng)始人巨額套現(xiàn)離去的導(dǎo)火索，是因?yàn)橐患V訟狀：藍(lán)色光標(biāo)的參股公司博杰廣告把藍(lán)色光標(biāo)給告了。 

按照訴狀所述，某年某月的某一天，就像一張破碎的臉，趙文權(quán)親口承諾博杰廣告的李芃，藍(lán)色光標(biāo)耗資17.8億元并購(gòu)博杰廣告，如果博杰廣告業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)，趙文權(quán)將差額補(bǔ)足博杰廣告的業(yè)績(jī)。 

這就是傳說(shuō)中的抽屜協(xié)議啊！ 

也是合該有事，去年，博杰廣告的業(yè)績(jī)大幅跳水，凈利潤(rùn)不足1億。 

而根據(jù)抽屜協(xié)議，博杰廣告的凈利潤(rùn)應(yīng)不低于2.73億元，也就是說(shuō)，趙文權(quán)個(gè)人須補(bǔ)足近2億元給博杰廣告。 

而作為一個(gè)瘋狂的“并購(gòu)達(dá)人”，藍(lán)色光標(biāo)和博杰廣告的這個(gè)抽屜協(xié)議只是藍(lán)色光標(biāo)對(duì)賭的60個(gè)抽屜中公開(kāi)拉開(kāi)的那一個(gè)而已。 

但是現(xiàn)在，博杰廣告的抽屜已經(jīng)拉出來(lái)了，見(jiàn)不得光的協(xié)議昭然若揭了，藍(lán)色光標(biāo)的商業(yè)榮譽(yù)肯定會(huì)大大受損。 

而最大的考驗(yàn)，是3名創(chuàng)始股東的離職。 

雖然從2013年起，藍(lán)色光標(biāo)兩年內(nèi)兩次被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名批評(píng)后，創(chuàng)始股東們的辭職就已經(jīng)開(kāi)始了。 

但是，最近兩個(gè)月內(nèi)，這些創(chuàng)始股東們共套現(xiàn)2000多萬(wàn)股公司股票，共計(jì)約10億現(xiàn)金出走藍(lán)色光標(biāo)，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展，也許是毀滅性的。