備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的中國雨潤食品集團有限公司（以下簡稱“雨潤食品”）日前正式公布中報。中報顯示，2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入89.87億港元，同比下降6.23%；凈利潤虧損6.72億港元。一波剛平，一波將起。通過銀行貸款剛剛兌上到期債券的雨潤食品，再次面臨66億元債務(wù)的壓力。

半年虧損6.72億港元

雨潤食品中報顯示，2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入89.87億港元，同比下降6.23%；凈利潤虧損6.72億港元，較上年同期虧損7.24億港元減虧5200萬港元，虧損減少7.1%。

具體來看，除了冷鮮肉銷售增長了4%之外，雨潤食品生豬屠宰量以及深加工肉制品的營收均出現(xiàn)了大幅下滑。此外，雨潤食品的低溫肉制品總收益為10.02億港元，較去年同期也減少了16.6%。不過，對于上述慘淡的成績，雨潤食品并未在公告中說明虧損的具體原因。

需要指出的是，此前出現(xiàn)的本息近12億元中期票據(jù)和本息近6億元短期融資券兌付危機已不復存在。不過，這并非意味著雨潤食品從此過上無人“催債”的好日子。中報顯示，上半年雨潤食品未償還銀行及其他貸款及融資租賃負債為71.38億港元，其中66億港元債務(wù)將于年底到期，這意味著超九成的債務(wù)年底到期。

事實上雨潤食品的財務(wù)困境早已有之?！拔覀儗δ暇┯隄欉M行持續(xù)跟蹤，已于2015年8月將其放入信用風險排查名單中的II類預警企業(yè)，并于2016年3月將其調(diào)入I類預警企業(yè)?！敝袀Y信評級業(yè)務(wù)部劉雅南在報告中坦言。而雨潤食品2015年報顯示，公司實現(xiàn)收入201.65億港元，虧損達29.8億港元。而南京雨潤2016年一季度實現(xiàn)合并營業(yè)收入31.42億元人民幣，合并虧損9200萬元。

“雨潤食品現(xiàn)在是在‘拆東墻補西墻’，雖然現(xiàn)在仍在生產(chǎn)，多半為地方政府的支持。巨大的債務(wù)壓力已經(jīng)讓其應(yīng)接不暇，先前12億元中期票據(jù)和近6億元短期融資券之所以在最后關(guān)頭能夠勉強兌付，還是多虧銀行的續(xù)貸?！庇虚L期關(guān)注雨潤食品的業(yè)內(nèi)人士表示。他透露，在江蘇省政府的協(xié)調(diào)下，南京雨潤把其在徐州的一塊土地抵押給主承銷商中國銀行，中行向其發(fā)放貸款，提供流動性支持。

記者梳理報告發(fā)現(xiàn)，與中票項和短期融資券欄內(nèi)雙雙“歸零”不同，上半年雨潤食品欠銀行和其他貸款，由年初的47.7億元，飆升到66.7億元。半年內(nèi)凈增銀行貸款19億元。這個數(shù)值基本和上述雨潤發(fā)行的中期票據(jù)和短期融資券的本息基本吻合。據(jù)悉，截至今年6月，國內(nèi)部分銀行起訴雨潤食品要求保證償還1.76億港元的銀行貸款，涉案中雨潤食品已有2.42億元的資產(chǎn)被法院凍結(jié)。同時，雨潤食品還面臨著承包商2.08億港元的訴訟索賠。

對此，雨潤食品在中期報告中表示，由于集團若干附屬公司涉及不同的索債訴訟，公司的持續(xù)經(jīng)營能力可能存在重大的不確定性。為此，公司董事已采取包括，積極與銀行商討貸款重續(xù)、實施全面政策透過消減成本及資本支出以監(jiān)控現(xiàn)金流量、積極采取措施提升應(yīng)收款項速度、尋找潛在策略投資者以及為若干非核心資產(chǎn)尋求買家等措施。

行業(yè)不景氣 副業(yè)拖累主業(yè)

公開資料顯示，雨潤食品主要從事生豬屠宰和肉食品加工業(yè)務(wù)。20多年前，其創(chuàng)始人、原董事長祝義財白手起家，通過收購50多家破產(chǎn)或瀕臨破產(chǎn)的國有屠宰場和食品廠發(fā)家，并在2005年成功推動雨潤食品在香港上市，使其一躍成為食品工業(yè)領(lǐng)域的龍頭老大。

在業(yè)內(nèi)人士看來，雨潤業(yè)績不景氣，與目前國內(nèi)豬肉市場環(huán)境有關(guān)。據(jù)悉，上半年，受市場供應(yīng)緊張等因素影響，生豬價格快速上漲，同比大幅上升約為48%，為近五年的最高位。上游市場價格高企，而下游市場卻依舊低迷，這導致雨潤食品生產(chǎn)成本上漲，加上高端餐飲和肉類消費市場持續(xù)疲軟，造成雨潤轉(zhuǎn)嫁成本的難度增大，從而導致虧損。