美聯(lián)儲的“靴子”終于落地。北京時間12月15日凌晨，美聯(lián)儲宣布上調聯(lián)邦基金利率0.25個百分點，至0.50%-0.75%。國際貨幣應聲暴跌。美元霸權之下，被“剪羊毛”的可能性讓世界尤其是新興市場國家時刻警惕。

3只“靴子”高高掛起

“這是美聯(lián)儲十年以來的第二次加息。上一次是2015年12月?！盋NN引用美聯(lián)儲主席耶倫的話稱，“自從今年年中開始，經(jīng)濟增速提升。我們預期經(jīng)濟將繼續(xù)表現(xiàn)良好?！?/p>

的確，近期美國經(jīng)濟的各項數(shù)據(jù)看好。正如CNN指出的，美國已經(jīng)連續(xù)74個月增加了工作崗位，失業(yè)率降至4.6%，創(chuàng)下2007年以來最低。“盡管速度緩慢，但是美國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)7年實現(xiàn)增長?！?/p>

美國勞工部12月14日公布的數(shù)據(jù)也顯示，美國11月生產(chǎn)者物價指數(shù)高于預期，創(chuàng)今年6月份來最大環(huán)比升幅，意味著美國通脹率正在向2%的目標靠攏。

“此次美聯(lián)儲加息是預料之中，不過有些新的信息，比如美國就業(yè)狀況、通脹水平、經(jīng)濟增長等方面的數(shù)字顯示出，未來加息步伐可能會加快。這一點對市場影響比較大?！敝袊缈圃航鹑谒芯繂T尹中立在接受本報采訪時說。

美聯(lián)儲預計，今年美國經(jīng)濟增速為1.9%，明年升至2.1%。預期通脹率將從2016年的1.5%升至2017年的1.9%，2018年達到2%目標。官員們對未來數(shù)年多個經(jīng)濟領域的預期較9月預期普遍更為樂觀。

此外，美國當選總統(tǒng)特朗普多次表示將減稅并提振美國制造業(yè)，這也讓外界認為，美聯(lián)儲將加快加息步伐。

英國《金融時報》網(wǎng)站文章認為，美聯(lián)儲十年來第二次上調短期利率，并預期明年收緊的步伐將更快，這是對美國經(jīng)濟復蘇勢頭增強且可能會進一步受到共和黨減稅政策刺激的回應。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟學家詹迪也向法新社表示，特朗普的當選改變了貨幣政策的政治環(huán)境，赤字增大將很可能需要刺激政策，這可能會導致美聯(lián)儲急劇加息。

據(jù)BBC報道，美聯(lián)儲的政策制定者對2017年加息次數(shù)的預估中值從之前的兩次上調至3次，每次25個基點。

2016年，美聯(lián)儲的“靴子”終于落下，但是，目前看來，明年似乎已經(jīng)出現(xiàn)了3只“靴子”。

又一場腥風血雨

美聯(lián)儲加息消息一出，美股巨震，美元指數(shù)迅速拉升，非美元貨幣暴跌。麻煩纏身的歐元遭遇雪上加霜，新興市場國家貨幣承受重壓。又一場腥風血雨拉開帷幕。

1986年，美國第一次在拉丁美洲地區(qū)上演“剪羊毛”。之后，每一次美聯(lián)儲加息的消息都引發(fā)市場大變動?！皬囊酝?jīng)驗看，上世紀80年代和90年代，美聯(lián)儲的持續(xù)加息都引起了范圍較大的金融危機的產(chǎn)生。”尹中立說，“剪羊毛”或許不是美國有意為之，結果卻的確是許多國家的利益遭到了極大損害。

這一次，新興市場壓力巨大。

美聯(lián)儲加息令新興市場資金外流壓力增大，對全球其他股市產(chǎn)生利空。美國彼得森國際經(jīng)濟研究所研究分析師表示，短期來看，特朗普計劃實施的財政擴張政策和市場對加息的預期，會導致資金回流美國和美元升值，這將給新興市場國家?guī)韷毫Α?/p>

“美聯(lián)儲加息必定對新興市場國家?guī)碡撁嬗绊??！睂ν饨?jīng)濟與貿(mào)易大學教務處處長蔣先玲對本報說，“近幾年，新興市場國家經(jīng)濟復蘇本來就緩慢，美聯(lián)儲加息將加劇資金從新興市場國家離開，流向美國，讓新興市場國家雪上加霜。而且，接下來，美聯(lián)儲將加快加息步伐。這意味著新興市場國家未來的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和金融市場都將受到?jīng)_擊?！?/p>

據(jù)英國《金融時報》報道，投資者在周三紛紛掛牌出售新興市場資產(chǎn)，一項主要發(fā)展中國家貨幣指數(shù)在美聯(lián)儲加息并預示明年還有更多加息之后，跌到一個月來的最低點，凸顯了美國利率上升和美元走強使得新興市場資產(chǎn)對投資者的吸引力大幅下降。而在此之前，亞洲新興市場剛剛遭受了自2013年“縮減恐慌”以來最嚴重的月度資金外流。澳新銀行數(shù)據(jù)顯示，在“特朗普恐慌”中，11月份亞洲新興經(jīng)濟體股票和債券市場凈流出220億美元。

分析指出，此次美聯(lián)儲或將利用一連串快速加息抑制通脹抬頭，這將對亞洲的借款者造成很大沖擊。根據(jù)法國興業(yè)銀行的研究，美國利率升高還將抑制新興市場資產(chǎn)的吸引力，新興市場的貨幣往往在資金凈流入時只獲得小幅升值，卻在資金流出時大幅貶值。

沖擊已經(jīng)開始了?！拔也徽J為存在‘剪羊毛’的陰謀論，但是美聯(lián)儲加息的確在事實上構成了對他國的傷害。”尹中立說，“上世紀70年代，美國前財長約翰·康納利有過很精辟的分析，他說，‘美元是我們的貨幣，卻是你們的問題’?！?/p>

現(xiàn)實再次證明了康納利的正確。

“美元已經(jīng)失寵”

自1944年布雷頓森林體系確立美元霸權地位至今，美元主宰全球經(jīng)濟已有70余年。美國利用美元在國際貨幣體系的中心地位及其在世界銀行、國際貨幣基金組織等國際經(jīng)濟機構的優(yōu)勢地位，強行推行以鄰為壑的貨幣政策，某種程度上造成了全球經(jīng)濟金融秩序的動蕩。弱勢美元實際上成為美國轉嫁危機的手段之一，由此帶給各國更多的錯配風險與外部沖擊。

“對于美元的霸權地位，外界質疑已久?！笔Y先玲說。

事實上，2008年金融危機以來，“去美元化”呼聲日漸高漲。各國也在采取相應措施。比如，俄羅斯中央銀行一直在出售其美國國債購買黃金，這一舉動被稱作“去美元化”。截至今年10月，俄羅斯中央銀行持有882億美元的美國國債，與2014年持有的1318億美元相比有一個顯著的變化。今年3月，美國對法國巴黎銀行開出天價罰單后，法國央行行長諾亞明確表示，法國企業(yè)應該盡可能多地使用他國貨幣，這符合法國企業(yè)的利益最大化；比如中國和歐洲間的貿(mào)易，可以使用歐元和人民幣，停止使用美元。海灣國家正在采取措施減少它們對于美元的依賴。沙特持續(xù)拋售美國國債。今年1月，印度和伊朗同意以印度盧比作為原油銷售的結算貨幣。

“從特朗普目前的一些表態(tài)來看，他入主白宮后，美國在全球應該是戰(zhàn)略收縮態(tài)勢，他的重點會放在振興制造業(yè)、增加就業(yè)機會等國內經(jīng)濟問題上。我認為，在這樣的背景下，美元霸權地位可能會受到一定的限制?！笔Y先玲說，“而且，此次美聯(lián)儲加息，新興市場再受沖擊，或將促使各國考慮，是否要進一步與美元脫鉤?！?/p>

知名經(jīng)濟學家麥金農(nóng)曾說過：“美元已經(jīng)失寵”。但是，當前，美元的霸權地位依然無人能撼動。要想避免一次次被“剪羊毛”的危險，各國必須繼續(xù)摸索應對之道。