美國是世界公認的在內(nèi)幕交易監(jiān)管上最有效率的國家之一，盡管如此，仍然有人為了利益不惜以身試法。近日，美國證券交易委員會（以下簡稱SEC）官網(wǎng)就披露了一起涉及中國籍男子的內(nèi)幕交易案。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者查詢到的相關(guān)起訴書復(fù)印件顯示，涉案男子名YinShaohua（英文名Michael），此前間接通過五個中國籍人士名下的美股經(jīng)紀賬戶，累計持有超過5600萬股夢工廠（DreamWorks）股票，這五個中國人中包括了YinShaohua年近80歲的父母。當(dāng)康卡斯特公司收購夢工廠的消息公布后，后者股價在兩個交易日內(nèi)暴漲47.3%。

SEC稱這五個賬戶合計從夢工廠交易中獲利約2900萬美元。起訴書同時指出，不僅夢工廠，上述賬戶對58同城、攜程旅行網(wǎng)及巨人網(wǎng)絡(luò)3家中概股的投資也疑點重重。

內(nèi)幕交易細節(jié)首度曝光

根據(jù)起訴書，這名Yin姓男子在2016年4月4日~25日，通過名義上由住址位于中國北京的五個美股交易賬戶，持有大量的夢工廠股份，經(jīng)查，前述5個賬戶全部由Yin本人控制，五個賬戶持有人中包括了Yin的父母。

在4月的上述三周里，這五個賬戶分別買入約215萬股夢工廠股份，五個賬戶累計持有夢工廠交易總量的16.9%，持有該股的加權(quán)平均成本為26.25美元/股。要知道在4月4日之前，這些賬戶從未交易過夢工廠。這五個賬戶的持有人分別是兩名年邁的退休人士，一名電氣公司雇員，一名教師及一名自然資源經(jīng)理。

直到4月26日收市，市場開始流出夢工廠將成為康卡斯特公司潛在收購標的的傳聞，該消息在當(dāng)時被首次公開報道。兩天后，即4月28日，康卡斯特和夢工廠聯(lián)合宣布：康卡斯特將以41美元/股的價格收購夢工廠。

市場對此反應(yīng)迅速且劇烈——從4月26日到4月28日，夢工廠股價累計上漲了47.3%，從27.12美元/股躥升至39.95美元/股，累計算下來，這五個賬戶從夢工廠交易中獲利超過2900萬美元。

起訴書稱，上述交易的介入時間之精確、規(guī)模之大，不太可能只是巧合。

根據(jù)訴狀，涉及夢工廠的內(nèi)幕交易既非Yin及其五個名義賬戶的首次可疑交易，也不是最后一次。

這些賬戶還從三家中概股的交易中獲利。58同城、攜程旅行網(wǎng)和巨人網(wǎng)絡(luò)，上述賬戶都是在引發(fā)市場波動的消息宣布前，突擊進入的。去年11月，這些賬戶再次出現(xiàn)在美股公司Lattice半導(dǎo)體公司的可疑交易中，并從中獲利。這筆額外交易帶來的回報形成了另一個約2000萬美元的高度可疑的交易利潤。

從開戶以來，截至2017年1月，這五個賬戶曾交易過逾200只不同股票，但是對夢工廠、58同城、攜程、巨人網(wǎng)絡(luò)和Lattice的交易貢獻了全部利潤的97%，盡管這些交易只占投資總額的3.2%。

被凍結(jié)的賬戶

今年2月3日，在Yin姓男子準備登上前往中國的航班前，美國聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）在圣何塞國際機場對他執(zhí)行了搜索令。緊接著，2月5日~7日，前述五個經(jīng)紀賬戶出現(xiàn)了一連串的動作，包括一系列提款請求、股票出售及與經(jīng)紀公司的緊急通信的橋段迅速上演。在過去的十多天中，Yin姓男子及其相關(guān)被告從五個賬戶中提取了超過2200萬美元。

目前，SEC已經(jīng)對這些賬戶實施凍結(jié)，并終止了非法行為。

在被告信息欄中，每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者留意到，Yin Shaohua是一名現(xiàn)年44歲的中國籍公民。登記有兩個住址，其中一個位于中國北京順義區(qū)，另一個則在美國加利福尼亞州的帕洛-阿爾托。

這名涉案的Yin姓男子是遠洋資本管理有限公司（Summitview Capital Management Ltd.）的合伙人，這是一家注冊為投資顧問性質(zhì)的私募公司，總部位于中國香港。

Yin是美國賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院金融學(xué)MBA，在金融行業(yè)浸淫逾10年，2011年成為遠洋資本合伙人之前，先是在瑞銀投行工作，后在私募機構(gòu)華平投資（Warburg Pincus）任職。

根據(jù)訴狀，SEC正尋求終身禁止被告人Yin Shaohua參與訴狀提到的相關(guān)交易，并吐出所有相關(guān)的非法獲利。目前，Yin Shaohua尚未公開回應(yīng)SEC指控。

在美國內(nèi)幕交易，將面臨怎樣的處罰？

美國對內(nèi)幕交易的監(jiān)管有多嚴格？證券時報曾在2015年的一篇報道中提到，美國SEC對內(nèi)幕交易的調(diào)查、處罰力度要強硬很多：

美國《內(nèi)幕交易處罰法》規(guī)定，通過內(nèi)幕交易的“違法所得”或“避免損失”，將處以3倍的罰款；

《內(nèi)幕交易及證券欺詐制裁法》規(guī)定，只要進行了內(nèi)幕交易，無論是否獲利，均可處以最高達250萬美元的罰款。

此外，任何內(nèi)幕知情人均可以向SEC舉報，查實后可以獲得10%至30%罰金作為獎金。

對SEC而言，因正當(dāng)理由獲得內(nèi)部消息并沒有什么問題，但若有人為了個人利益而利用內(nèi)幕消息在市場上進行交易，就必須追究內(nèi)幕交易而導(dǎo)致的法律責(zé)任。IBM收購蓮花公司內(nèi)幕交易案就反映出美國監(jiān)管層的態(tài)度：

IBM于1995年3月向蓮花公司提出友好兼并的建議，雙方對合并達成了共識，6月5日，IBM宣布正式收購蓮花，收購價高達每股60美元。當(dāng)年4月底，IBM公司的一位女秘書在復(fù)印材料時，得知IBM正考慮收購蓮花并將于6月5日對外宣布，便將此信息告訴了丈夫，隨后又告訴了其朋友，其朋友又告之了另外的朋友，這種層層轉(zhuǎn)告共有6層之多。SEC最終發(fā)現(xiàn)，共有25人根據(jù)IBM公司女秘書的內(nèi)幕消息在6月2日購買了蓮花股票和期權(quán)，共獲利130萬美元。

經(jīng)過1995年6月到1999年5月的4年調(diào)查，SEC正式對因“內(nèi)幕交易”起訴了25名嫌疑人。經(jīng)過長時間審判，3人被判無罪外，其余都遭到了嚴厲地處罰，有3人因過重的罰款而破產(chǎn)。長時間的調(diào)查、耐心的取證以及嚴肅的處理，在向外界告之成熟的金融市場同樣不能有所謂的自由，只有在嚴格監(jiān)管、自律之下，才能有公平、公正、公開的交易。

那如果中國人在美國進行內(nèi)幕交易會面臨怎樣的處罰呢？SEC認定內(nèi)幕交易為“辯方舉證”，即“舉證倒置”。如果被控內(nèi)幕交易者不能列舉出足夠的證據(jù)來證明自己的清白，就將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

美股分析師GD周曾在接受新浪科技采訪時透露，在美國股票市場進行內(nèi)幕交易是非常嚴重的行為。SEC一旦提出調(diào)查，會凍結(jié)你的資產(chǎn)，并且需要本人自證清白。對于被訴內(nèi)幕交易的中國公民，以后不能再去美國，去美國會被要求配合調(diào)查。

“如果你被SEC調(diào)查，你需要證明交易是出于自己判斷的，如果沒有充分的證據(jù)來說明不是自己的決策行為，對于SEC來講你就是進行內(nèi)幕交易?！盙D周說。

中國證券網(wǎng)在2015年12月披露的一個案例也可以為我們提供參考：

當(dāng)時，SEC向曼哈頓聯(lián)邦法院提交起訴書，指控劉雁南和他的表弟、有利網(wǎng)前網(wǎng)管周之臣(音譯)涉嫌參與內(nèi)幕交易MedAssets公司與Chindex國際公司的股票。

MedAssets在2015年11月被Pamlona資本管理公司以27.5億美元的價格收購，Chindex2014年2月被包括TPG在內(nèi)的一個財團以3.69億美元的價格收購。而TPG則是劉雁南曾工作過的地方。

SEC表示，周之臣在這兩起收購宣布之前交易這兩家公司的股票，從中獲利306930美元。SEC表示，有“強烈的環(huán)境證據(jù)”顯示周之臣與劉雁南在進行內(nèi)幕交易，后者與TPG的關(guān)系使他能夠獲得機密信息。

根據(jù)和解協(xié)議，周之臣與劉雁南必須各自繳納306929美元罰款，并被沒收306929美元的非法獲利。隨后，兩名中國公民同意支付92萬美元，以了結(jié)美國當(dāng)局對于他們涉嫌從事內(nèi)幕交易的指控。

長期從事美股訴訟的郝俊波律師表示，SEC對于涉嫌內(nèi)幕交易的投資者會被處于非常重的罰金和承擔(dān)刑事責(zé)任。罰款的金額是利益所得的好多倍，從而足夠有震懾力。另外會按照案件的輕重來提起刑事訴訟，涉嫌內(nèi)幕交易者需要承擔(dān)相應(yīng)的刑事責(zé)任。

美國對于內(nèi)幕交易的監(jiān)管非常嚴格，除了SEC有完善的機制進行監(jiān)管外，還有著較嚴格的懲罰制度。習(xí)慣了在中國股市“炒消息、炒概念”的股民，去炒美股的時候還是不要去碰內(nèi)幕交易為好，要知道一不小心很可能“賠了夫人又折兵”。

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