清明節(jié)后，一些地區(qū)氣溫升高，金融市場(chǎng)的部分領(lǐng)域也存在“燥氣”。節(jié)后，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，去杠桿在加速，正逐漸掃清此前部分企業(yè)債務(wù)高企、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)累積的“燥氣”。

本周有１０００億元逆回購(gòu)到期，但截至本周五，央行已經(jīng)連續(xù)十日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。由于沒(méi)有開(kāi)展新的操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠１０００億元，十日累計(jì)凈回籠４２００億元。

對(duì)此，市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)?？梢钥闯?，監(jiān)管部門(mén)正通過(guò)管好流動(dòng)性閘門(mén)的“水”，保持貨幣供給定力，以較為“溫和”的態(tài)度推進(jìn)金融去杠桿，給此前“脫實(shí)向虛”的金融市場(chǎng)去一去“燥氣”。

監(jiān)管部門(mén)對(duì)流動(dòng)性和公開(kāi)市場(chǎng)利率的調(diào)整，令債市有所“降溫”。有統(tǒng)計(jì)顯示，截至一季度末，推遲或取消發(fā)行的債券過(guò)百只，規(guī)模上千億元，創(chuàng)出歷史新高。與此同時(shí)，近期山東齊星的債務(wù)危機(jī)也給債市造成一定壓力。

３日，齊星集團(tuán)、西王集團(tuán)和鄒平縣人民政府簽署《委托經(jīng)營(yíng)三方協(xié)議》，西王集團(tuán)將對(duì)經(jīng)營(yíng)困難的齊星集團(tuán)進(jìn)行為期三個(gè)月的全面托管經(jīng)營(yíng)。西王集團(tuán)的出手解了燃眉之急，但后續(xù)的債務(wù)化解仍面臨巨大挑戰(zhàn)。

眼下，齊星是幸運(yùn)的，但對(duì)于輝山乳業(yè)近４００億元的債務(wù)危機(jī)而言，卻看不到什么轉(zhuǎn)機(jī)。５日晚，輝山乳業(yè)的一名執(zhí)行董事辭職，而此前該公司的獨(dú)立非執(zhí)行董事均已悉數(shù)辭職。

一方面，通過(guò)不斷擴(kuò)大負(fù)債、增加杠桿，輝山乳業(yè)把自己一步一步逼向了資金鏈斷裂的邊緣；另一方面，隨著銀行、資產(chǎn)管理公司、融資租賃公司、網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)等債權(quán)人陸續(xù)公布風(fēng)險(xiǎn)敞口，金融機(jī)構(gòu)對(duì)輝山乳業(yè)的過(guò)度授信也成為不爭(zhēng)的事實(shí)。這一事件足以印證，當(dāng)下企業(yè)去杠桿和金融去杠桿均十分必要。

在國(guó)有大行推進(jìn)債轉(zhuǎn)股風(fēng)生水起之時(shí)，本周一家股份制銀行——興業(yè)銀行也“殺”了進(jìn)來(lái)，以首單１００億元債轉(zhuǎn)股合作基金亮明了拼搶決心，幫助“中國(guó)鋼鐵工業(yè)搖籃”——鞍鋼集團(tuán)的債轉(zhuǎn)股先行試水。

這邊有企業(yè)忙“試水”，那邊卻有企業(yè)在“摻水”。隨著部分上市公司分紅預(yù)案揭曉，一些“玩數(shù)字游戲”、糊弄中小投資者的“摻水分紅”也浮出水面。這些不以業(yè)績(jī)支撐為基礎(chǔ)的利潤(rùn)分配形式，正成為市場(chǎng)炒作的工具，亟待監(jiān)管層加大打擊力度，清除隱患。８日證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示，證監(jiān)會(huì)將牢牢肩負(fù)起保護(hù)投資者，特別是中小投資者合法權(quán)益這副神圣重?fù)?dān)，出重拳治理市場(chǎng)亂象。

此外，７日在中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤的影響下，匯市傳來(lái)好消息。人民幣對(duì)美元即期價(jià)格微幅收升，終止了連日來(lái)的走弱態(tài)勢(shì)。同日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至３月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為３００９１億美元，環(huán)比增長(zhǎng)０．１％，連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)回升。

隨著人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)、外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)一步趨于穩(wěn)定，我國(guó)的跨境資本流動(dòng)繼續(xù)向著均衡狀態(tài)收斂，一些個(gè)人和企業(yè)盲目的對(duì)外投資熱情也在“冷卻”，正回歸理性方向。

清明雨紛紛，滋潤(rùn)廣袤大地。實(shí)體經(jīng)濟(jì)也期待金融市場(chǎng)及時(shí)雨掃去“燥氣”，煥發(fā)生機(jī)。（記者 吳雨）