經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 何 川

目前A股上市公司年報已披露完畢，處于退市邊緣的上市公司如何保殼成為市場關注的熱點。從歷史經(jīng)驗來看，上市公司被“退市風險警示”的絕大多數(shù)原因是業(yè)績連年虧損，目前在85只ST股中，已有*ST油工、*ST金瑞等80家去年歸屬于母公司股東的凈利潤為正，成功扭虧為盈，有望“摘星脫帽”，但還有*ST嘉陵、*ST重鋼等5家公司續(xù)虧。

總體來看，這些ST股在主業(yè)不濟的情況下，大多憑借著“老三樣”，即資產出售、資產重組和財政補貼等實現(xiàn)扭虧。以*ST恒立為例，去年公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入3981萬元，同比下降14.5%；但歸屬凈利潤達到4799萬元，同比增長202%。公司主業(yè)不振，利潤卻大幅增長，主要原因在于其出售子公司股權。2016年11月份，公司將全資子公司岳陽恒通實業(yè)80%股權出讓給長沙豐澤，扭虧為盈。

通過資產重組扭虧也是不少ST股的選擇。*ST宏盛2016年8月份開始籌劃重大資產重組，擬向上海凌壘出售萊茵達租賃45%股權，以現(xiàn)金方式向朗森汽車購買旭恒置業(yè)70%股權。萊茵達租賃45%股權的交易價格為1億元，旭恒置業(yè)70%股權的交易價格為6891.37萬元。本次重大資產重組后，公司置出了盈利能力較弱的融資租賃資產，同時置入盈利能力較強經(jīng)營性房地產業(yè)務，持續(xù)經(jīng)營能力得到較大改善，2016年實現(xiàn)盈利。

此外，部分ST股還接受政府各種補貼。2016年第四季度，*ST中特獲得政府補助資金5978萬元，較上一年度同比增長184.01%，同時公司轉讓所持兵器裝備集團財務有限責任公司部分股權取得收益6737.75萬元，使得2016年業(yè)績超出前期預計，并成功摘帽。此外，去年年報中，*ST中發(fā)計入當期損益的政府補助也達到了1736萬元，助力公司盈利。

值得關注的是，在上述3種較為傳統(tǒng)的扭虧方式之外，2017年上市公司“保殼戰(zhàn)”中也出現(xiàn)相對另類的玩法，“中國好股東”便是其中一例。2016年12月30日，*ST亞星發(fā)布公告稱，公司接收深圳長城匯理二號專項投資企業(yè)（有限合伙）無償贈與的現(xiàn)金1.35億元。后者是*ST亞星的控股股東，持有公司23.60%股權。公告顯示，其無償贈與的原因是“為了提升公司的持續(xù)經(jīng)營能力、消除退市風險，并為未來公司開展產業(yè)轉型打下堅實基礎”。