日前公布的日本一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，剔除物價變動因素后一季度實質(zhì)GDP環(huán)比增長0.5%，折合年率為2.2%。3月底結(jié)束的2016財年日本GDP實質(zhì)增長率為1.3%，實現(xiàn)連續(xù)2年增長。針對普遍認為的1%左右潛在增長率，這個1.3%算是達到了預測值的上限，但除了日本政府有些許欣慰外，日本社會上下少有興奮。日本經(jīng)濟到底處于何種狀況，值得細看究竟。

拉動日本經(jīng)濟此輪回升的主要動力是出口行情向好。出口環(huán)比增長2.1%，北美和亞洲市場需求正旺，特別是以中國手機制造業(yè)為代表的亞洲半導體、機械制造等需求強勁。但是，占日本GDP總量60%的消費增長乏力，雖有所增長但只有0.4%，而且還是由于上季度氣候原因?qū)е率卟说壬r食品價格上漲的反彈所致。即使如此，內(nèi)外需求的不平衡仍暴露出日本經(jīng)濟的深層次結(jié)構(gòu)性問題。

一是消費能否保持增加勢頭令日本經(jīng)濟界捏把冷汗。雖然最新公布的大學本科畢業(yè)生就職率達97.6%，創(chuàng)歷史最高水平，但家庭收入增長乏力，工資等家庭報酬所得僅比去年同期增加0.5%，與上季度的2.2%相比明顯減弱。近年來，一些出口型企業(yè)和大型跨國企業(yè)利潤有所提高，但管理層卻以前景不明為由不愿提高員工工資，把更多利潤轉(zhuǎn)為企業(yè)內(nèi)部留存。此外，醫(yī)療、養(yǎng)老護理等費用中個人承擔比例可能提高。計劃中的2019年10月份增加消費稅，自民黨議論的增加幼兒保險，甚至安倍改憲方案的由頭之一——普及高中義務(wù)教育等都預示著家庭硬性支出可能增加。另一個統(tǒng)計數(shù)字顯示，一季度名義GDP為負0.03%，說明國民實際生活感受與政府統(tǒng)計數(shù)字的反差很大。家庭收入不穩(wěn)是影響消費心理和消費觀念的重要原因。

二是投資不足且不具持續(xù)性影響社會心理。企業(yè)設(shè)備投資環(huán)比僅增加0.2%，說明現(xiàn)有投資飽和，前景投資乏力。住宅投資增加0.7%，且連續(xù)5個季度增加是利好消息，但這些多發(fā)生在城市地區(qū)，并包含東京奧運會的選手村建設(shè)。據(jù)報道，隨著城市規(guī)劃限制的放寬，東京在建中的30層以上大樓有60多棟，但只能說明資本向大城市集中，中小城市和地方的凋敝已經(jīng)顯現(xiàn)。2020年東京奧運之后的增長點尚未找到。公共投資下降0.1%，且連續(xù)3個季度下降，說明財政政策底氣不足。