■本報(bào)記者 蘇詩鈺

5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，新規(guī)在保持現(xiàn)行持股鎖定期、減持?jǐn)?shù)量比例規(guī)范等相關(guān)制度規(guī)則不變的基礎(chǔ)上，專門重點(diǎn)針對(duì)突出問題，對(duì)現(xiàn)行減持制度做進(jìn)一步完善，有效規(guī)范股東減持股份行為，避免集中、大幅、無序減持?jǐn)_亂二級(jí)市場秩序、沖擊投資者信心。其中員工持股計(jì)劃作為一種合規(guī)的“減持”通道，引起市場關(guān)注。

華安證券首席宏觀分析師徐陽在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，企業(yè)通過員工持股計(jì)劃實(shí)現(xiàn)大股東減持的目的，本身有利于提振市場情緒。在目前很多公司股價(jià)處于低位的背景下，員工通過持股計(jì)劃未來可以獲得較高的投資收益，另一方面，通過合規(guī)“減持”，員工持股計(jì)劃也是在保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益，有利于減少市場波動(dòng)，維護(hù)市場穩(wěn)定，恢復(fù)市場信心。

徐陽表示，員工持股計(jì)劃直接利好本公司股價(jià)。公司可以通過員工持股計(jì)劃向市場傳遞出公司對(duì)其未來業(yè)績的信心，提振公司股價(jià)；第二，通過員工持股計(jì)劃將員工與公司促成命運(yùn)共同體，能有效激勵(lì)員工提供工作效率；第三，大股東通過員工持股計(jì)劃可以實(shí)現(xiàn)更安全且經(jīng)濟(jì)的減持。在當(dāng)前市場背景下，如果采取大宗交易的方式實(shí)現(xiàn)大股東減持可能需要給予受讓方一定的價(jià)格折扣。

浙江理工大學(xué)金融系副主任錢一鶴在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從員工持股計(jì)劃本身看，不能當(dāng)做“炒股”，需要長期持有，要有吸引力還需要把業(yè)績提高上去。但員工持股計(jì)劃在國內(nèi)還有很長的路要走，從對(duì)企業(yè)發(fā)展來看，員工持股計(jì)劃是一個(gè)期權(quán)，員工越努力工作，企業(yè)價(jià)值越大，收益越高，但對(duì)一般員工來說這個(gè)“蛋糕”太遙遠(yuǎn)，落實(shí)機(jī)制是個(gè)大問題。

至于如何規(guī)范員工持股計(jì)劃，錢一鶴表示，各企業(yè)都有自己的企業(yè)文化，不能一刀切，重點(diǎn)只在防范欺詐。

徐陽告訴記者，首先，員工參與持股計(jì)劃資金來源要規(guī)范；其次，由于員工持股計(jì)劃仍面臨著股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，需要完善公司員工持股計(jì)劃保障機(jī)制，如對(duì)于大股東及高管人員最低持股比例限制、相應(yīng)縮短普通員工鎖定期等；最后，針對(duì)員工減持可以附加相應(yīng)的期權(quán)計(jì)劃來對(duì)沖普通員工面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(蘇詩鈺 )