經(jīng)濟站穩(wěn)意味著什么？九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清指出，2017年以來工業(yè)增加值“上臺階”(今年1-5月份增長6.7%，高于去年6%的水平)，加之消費增速持續(xù)高位，并成為經(jīng)濟走好的關(guān)鍵動能，反映出中國經(jīng)濟走勢良好，再次驗證“宏觀經(jīng)濟L型拐點已過，經(jīng)濟會‘二次探底’”的觀點并不成立。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇則認為，中國經(jīng)濟目前正處于L型底部，在這個長期底部當(dāng)中，有小周期的向上或者向下的波動，因此并不會發(fā)生“二次探底”的情況?！艾F(xiàn)在我們正處于一個小周期的向下調(diào)整階段，不過這個周期非常短”，李慧勇對中新社記者說，明年一季度可能就會結(jié)束下行之勢，轉(zhuǎn)而反彈。

投資是軟肋？

放緩的投資增速是5月份各項經(jīng)濟指標(biāo)中，表現(xiàn)較弱的環(huán)節(jié)。

今年前5個月中國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)20.37萬億元，同比增長8.6%，增速比前4個月回落0.3個百分點。

投資回落主要受到基礎(chǔ)設(shè)施投資放緩和房地產(chǎn)投資增速下滑等影響。

張立群指出，盡管總體投資增速下滑，但前5個月，固定資產(chǎn)投資中，制造業(yè)投資增長加快，這部分投資是市場自發(fā)形成的，又在固定資產(chǎn)投資中占比較大，能夠反映出未來投資的向好潛力。而且，民間投資增速走勢依然良好(增速僅下滑0.1個百分點)。

基礎(chǔ)設(shè)施投資確有放緩。不過，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華指出，因為去年是“十三五”(2016年-2020年)開局第一年，大項目比較多，所以去年基礎(chǔ)設(shè)施投資的基數(shù)較高，對當(dāng)期的增速會有一些影響。今年基礎(chǔ)設(shè)施投資能保持在20%以上的增長，也是多年少見的。鑒于資金面和新開工項目情況在陸續(xù)好轉(zhuǎn)，總體來說，延續(xù)投資平穩(wěn)增長勢頭可期。

張立群也認為，今年項目儲備較多，基礎(chǔ)設(shè)施投資的下滑態(tài)勢不會持續(xù)。

拖累投資的另一因素，房地產(chǎn)投資下滑主要受多輪房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響。

連續(xù)多月的房地產(chǎn)成交的下滑、資金成本上升逐漸傳導(dǎo)到房地產(chǎn)投資領(lǐng)域，讓過去3個月連續(xù)加快的投資增速終于出現(xiàn)下滑。

不過，鄧海清指出，一方面，由于目前房地產(chǎn)投資增速并未斷崖式下跌(前5個月同比增8.8%，增速比前4個月回落0.5個百分點)；另一方面，目前三四線城市房價走勢依然向好，再加本輪上房地產(chǎn)調(diào)控重視增加土地供給，房價下跌向房地產(chǎn)投資增速的傳導(dǎo)效應(yīng)或被削弱。