在過去兩年的“加杠桿”周期之后，房地產(chǎn)企業(yè)的融資大潮正在退去。記者日前通過查閱數(shù)據(jù)及多方采訪了解到，銀行貸款、債券融資、股權(quán)融資甚至一些地產(chǎn)基金和資管計(jì)劃等房企“輸血”渠道均受到限制，房企融資規(guī)模大幅縮水，而融資成本則全面上行。

業(yè)內(nèi)人士表示，表面來看，大部分房企賬面現(xiàn)金對短期債務(wù)的覆蓋水平較高，但是2018年和2019年，房企境內(nèi)相關(guān)債務(wù)將集中到期，部分房企資金鏈風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

收緊 房企融資渠道多路受限

華融證券常務(wù)副總經(jīng)理張建軍在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示，除了房地產(chǎn)信托，近期房地產(chǎn)開發(fā)貸、公司債、企業(yè)債、IPO、上市公司股權(quán)融資等仍然受到很大限制，甚至是表外融資的地產(chǎn)基金和資管計(jì)劃等房企“輸血”管道均受限制。

實(shí)際上，在不少銀行人士看來，房地產(chǎn)企業(yè)貸款的特點(diǎn)是“收益高、不良低”，不過在調(diào)控大背景下，銀行房地產(chǎn)信貸投放速度有所放緩。一位股份制商業(yè)銀行信貸審批人士對記者說，銀監(jiān)會近日開展的“三違反、三套利、四不當(dāng)”專項(xiàng)治理工作，也將銀行資金是否違規(guī)流入房企作為檢查重點(diǎn)，這在一定程度上對房企從銀行渠道融資產(chǎn)生影響。

與此同時，作為前兩年融資的重要渠道，房企通過境內(nèi)債券融資規(guī)模在今年也迅速下滑。境內(nèi)債市方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年1月至6月13日，房企債券發(fā)行規(guī)模1474.31億元，同比2016年同期的6098.07億元，減少了近76%。“過去兩年，公司債是房企境內(nèi)發(fā)債的絕對主力。但從2016年9月底樓市全面調(diào)控啟動以來，從四季度開始，房企公司債驟然收緊。2017年1月至6月13日，房企公司債僅發(fā)行4只，規(guī)模43億元，較去年同期的101只和1882.3億元驟減。”東方金誠評級副總監(jiān)程春曙接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時說。

在股權(quán)融資方面，程春曙列舉數(shù)據(jù)稱，今年以來A股上市房企通過定增再融資的家數(shù)只有3家，融資金額66.95億元，較去年同期的10家、429.57億元，均出現(xiàn)了七成以上的降幅。

值得注意的是，過去被不少房企所采用的、通過私募基金融資的道路也被封堵。另外，從最近的監(jiān)管動向看，最近有所升溫的房地產(chǎn)信托目前也已被監(jiān)管層高度關(guān)注。