——8月份PMI數(shù)據(jù)點評

■連 平 劉學智

2017年8月份制造業(yè)PMI為51.7%，比上個月上升0.3個百分點。年初以來制造業(yè)PMI在51%-52%之間波動，近幾個月在波動中有所上升。

五大分項指數(shù)二升三降，制造業(yè)PMI整體回升。五大分項指數(shù)中有兩個上升，生產和新訂單指數(shù)分別上升0.6個百分點、0.3個百分點至54.1%、53.1%。原材料庫存、從業(yè)人員、供應商配送時間指數(shù)分別下降了0.2個百分點、0.1個百分點、0.8個百分點至48.3%、49.1%、49.3%。雖然分項指數(shù)中下降的種類較多，但生產和訂單指數(shù)占制造業(yè)PMI的權重更大，并且生產指數(shù)上升幅度較大，所以制造業(yè)PMI整體上漲了0.3個百分點至51.7%。

制造業(yè)PMI上升

主要有三方面原因

生產指數(shù)上升，制造業(yè)生產加快。生產指數(shù)上升0.6個百分點到54.1%，隨著夏季高溫和雨水天氣影響減弱，制造業(yè)生產逐漸加快。在經歷了前幾年市場出清之后，目前部分傳統(tǒng)制造產業(yè)處于恢復性生產時期，一年多以來生產指數(shù)逐漸上升。盡管今年各月份存在一定波動，但生產指數(shù)上升趨勢并未改變。結構調整不斷推進，裝備制造業(yè)、電氣機械制造業(yè)增長較快。8月份黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)生產均有所加快。

訂單指數(shù)上升，內需改善帶動進口和采購量增長。新訂單指數(shù)上升0.3個百分點至53.1%，年初以來保持緩慢上升趨勢。訂單的增加主要是內需改善，帶動了進口增長，進口指數(shù)上升0.3個百分點至51.4%。貨物貿易進口已經連續(xù)7個月增速達到兩位數(shù)，主要進口產品保持增長。內需改善促進了企業(yè)購進行為，采購量指數(shù)為52.9%，已經連續(xù)3個月上升。

國內市場需求改善，帶動進口和采購量增長。供需兩端價格顯著上升，對制造業(yè)PMI起到抬升作用。主要原材料購進價格指數(shù)高達65.3%，比上個月大幅上升7.4%。近期大量工業(yè)產品價格上升，特別是黑色金屬和有色金屬價格飆升，原材料購進價格反彈走高。去產能和環(huán)保限產帶來價格提振，出廠價格上升4.7個百分點至57.4%。近期供需兩端價格都有反彈回升，拉動了制造業(yè)PMI的上升。

部分指標走弱存在隱憂

新出口訂單指數(shù)下降，外需可能出現(xiàn)走弱。新出口訂單指數(shù)下降0.5個百分點至50.4%，為年內次低；已經連續(xù)兩個月下降，累計下降了1.7%。外需有所走弱，考慮到美國發(fā)起301調查，未來出口增長可能放緩。在手訂單指數(shù)連續(xù)兩個月下降至46.1%，可能會影響未來生產走弱。