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兩次中止審查的泰瑞機(jī)器更新了預(yù)披露，再次開啟了IPO沖刺。

泰瑞機(jī)器，全稱泰瑞機(jī)器股份有限公司，是塑料注射成型設(shè)備(以下簡(jiǎn)稱“注塑機(jī)”)的制造商和方案解決服務(wù)商。此次公司擬于上交所公開發(fā)行不超過5100萬股，發(fā)行后總股本不超過20400萬股。

兩次中止后再度沖刺

據(jù)了解，泰瑞機(jī)器第一次中止審查原因系發(fā)行人主體資格存疑或中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限等；第二次原因系發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或其他。其兩次中止審查的時(shí)間間隔僅六個(gè)月，而距離最近一次中止審查不到三個(gè)月就更新了預(yù)披露。

根據(jù)招股說明書，泰瑞機(jī)器前身為泰瑞有限（中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)），第一大股東TEDERIC BVI（中國(guó)臺(tái)灣籍人士于英屬維爾京群島注冊(cè)）占股58%，后TEDERIC BVI將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給泰德瑞克，令其變?yōu)榭毓晒蓶|，鄭建國(guó)和何英夫婦通過泰德瑞克等間接控制泰瑞機(jī)器合計(jì)65.07%的股份，為實(shí)際控制人。

截至目前，泰瑞機(jī)器8位股東中，TEDERIC BVI（持股20.9999%）， GSC BVI（經(jīng)營(yíng)范圍股權(quán)投資，持股2.5%）均系注冊(cè)于英屬維爾京群島的外資企業(yè)。除TEDERIC BVI與云承咨詢，其余股東均為投資公司（其中海通開元為在基金協(xié)會(huì)備案的私募基金管理人）。

那么，泰瑞機(jī)器的IPO之路，能否順暢呢？

三大問題凸顯

記者通觀泰瑞機(jī)器申報(bào)稿，發(fā)現(xiàn)有以下幾點(diǎn)值得注意：

1.業(yè)績(jī)不穩(wěn)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大起大落

2012-2016年，泰瑞機(jī)器的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1916萬元、141萬元、9084萬元、-97萬元、1億元。

2014-2016年和2017年1-6月，泰瑞機(jī)器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為4.67億元、4.05億元、5.12億元、3.26億元，同期凈利潤(rùn)(歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn))分別為6667.15萬元、5348.83萬元、7363.89萬元和3928.45萬元。

一方面，泰瑞機(jī)器經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流表現(xiàn)大起大落，與凈利潤(rùn)相關(guān)性較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；另一方面，報(bào)告期內(nèi)泰瑞機(jī)器的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流長(zhǎng)期為負(fù)。

泰瑞機(jī)器解釋2015年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)的原因是：受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，應(yīng)收賬款回款速度相對(duì)之前年度有所減慢；公司境外銷售上升，由于境外銷售從發(fā)貨到收款周期相對(duì)更長(zhǎng)，也導(dǎo)致回款總體較慢；公司應(yīng)付票據(jù)到期兌付金額相對(duì)較大等。