聚焦三大航企2017年中報，盡管三大航空公司的營業(yè)收入增加，但凈利潤受燃油成本大幅上升影響明顯。不過，鑒于人民幣升值影響，三大航累計匯兌收益大幅增加至25億元。

值得一提的是，單從歸屬于上市公司股東的凈利潤指標看，三大航企中僅有東方航空實現(xiàn)了增長，這主要是受益于匯兌利好疊加混改概念的走強。

燃油成本拖累業(yè)績表現(xiàn)

中國國航發(fā)布的半年報顯示，2017年上半年公司營收581.55億元，同比增長8.65%；凈利潤33.26億元，同比下降3.79%。國航在業(yè)績會上表示，油價上漲是上半年增收不增利的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國航營業(yè)成本476億元，同比上漲15.8%，燃油成本更是上升至40.11%。

受燃油價格上漲影響不只是國航。今年上半年，南方航空和東方航空扣非凈利也同比下滑。財報顯示，南航實現(xiàn)營業(yè)收入總額為603.19億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.68億元，較上年同期減少3.64億元，同比減少11.62%。

而東方航空方面，盡管公司凈利潤同比增加34.46%至43.47億元，但扣除非經(jīng)常性損益后只有22.81億元，同比下降21.7%。據(jù)了解，2017年上半年，東方航空投資收益為人民幣19.15億元，同比增長807.58%，主要是處置了東航物流100%股權(quán)，產(chǎn)生投資收益17.54億元。

從營業(yè)收入來看，三大航企表現(xiàn)優(yōu)秀，但作為航空公司運營成本的重要部分，油價回升和機場起降費調(diào)整吞食了航空公司的部分利潤。數(shù)據(jù)顯示，上半年中國國航的航油成本為136.29億元，同比增加40.11%；東方航空為121.39億元，同比增加45.15%；南方航空為154.02億元，同比增加50.13%。

對此，東方航空表示，燃油成本增加主要包含兩個方面的原因：一是平均油價同比增長38.16%，增加航油成本33.53億元；二是公司加油量同比增長5.06%，增加航油成本4.23億元。

受益人民幣升值

事實上，上半年三大航企都在燃油成本上栽了”跟頭”，但卻從人民幣升值上占了便宜。

據(jù)記者統(tǒng)計，2017年上半年由于人民幣升值，三大航企累計實現(xiàn)匯兌收益超過25億元，其中，國航產(chǎn)生匯兌收益12.7億元；東航實現(xiàn)匯兌收益6.74億元，上年同期則產(chǎn)生匯兌損失13.55億元；南方航空上半年實現(xiàn)匯兌收益5.61億元，上年同期匯兌損失15.06億元。值得注意的是，去年同期三大航企匯兌損益累計虧損45億元。