“去年南京證券的投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)很好，但今年一方面是由于新三板市場不景氣造成的新三板業(yè)務(wù)收縮，另一方面還有IPO業(yè)務(wù)客源減少，使得業(yè)績表現(xiàn)下滑?！币晃唤咏暇┳C券人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。

除此之外，從凈利潤數(shù)據(jù)來看，前述7家券商中有長城證券、天風(fēng)證券、東莞證券3家券商為同比增長狀態(tài)，其中漲幅最高的是長城證券，為45.4%，其次是東莞證券，為15.07%。剩下的4家券商中，凈利潤同比下滑最大的是中信建投證券，其次是國聯(lián)證券和南京證券。

根據(jù)上市券商中報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，營業(yè)收入整體微降1%-2%左右，凈利潤下滑7%-8%。前述機構(gòu)人士認為，“總體來說券商的兩大主力業(yè)務(wù)投行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)都是承壓的?！?/p>

　　中小券商壓力大

從排隊IPO的11家券商的業(yè)績來看，行業(yè)內(nèi)的差異化已經(jīng)有所顯現(xiàn)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，上半年營業(yè)收入排名第一的中信建投證券的營業(yè)收入為72.53億元，是排名最后的南京證券的10.67倍，也是排名第二的中泰證券的1.88倍。從凈利潤來看，中泰證券是南京證券的7.76倍，是國聯(lián)證券的7.83倍，是東莞證券的4.75倍。

“在行業(yè)整體承壓的情況下，大券商的優(yōu)勢就更加明顯。由于再融資和債券承銷受到影響，上半年券商投行業(yè)務(wù)做得好的大部分都是來自于IPO業(yè)務(wù)，而IPO業(yè)務(wù)一般來說需要在客戶渠道上有優(yōu)勢。這一點在行情不好的時候大券商的優(yōu)勢就比較明顯?！鄙虾Ｄ持行腿谭治鰩煾嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。

“實際上，投行業(yè)務(wù)收入的不確定性比較明顯。今年上半年投行業(yè)務(wù)主要是靠IPO業(yè)務(wù)拉動，主要靠債券承銷和定增業(yè)務(wù)的券商基本上今年比較難做。”前述分析師認為。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，這種情況正在迎來轉(zhuǎn)機。

“目前看下半年的成交額已經(jīng)有所回升，二級市場表現(xiàn)好會帶來未來業(yè)績和估值的雙重上升，這表明券商最重頭的業(yè)務(wù)在回暖。”前述機構(gòu)人士認為，“另一方面，再融資新政使得券商這部分業(yè)務(wù)短期內(nèi)承壓，但長期來看，企業(yè)再融資的需求不會因為新政而受到擠壓，真正有再融資需求的企業(yè)還是會有業(yè)務(wù)需求，新政只是拉長了時間?！?/p>

與此同時，拓展更多的業(yè)務(wù)方向也在各家機構(gòu)身上有所體現(xiàn)。

“可轉(zhuǎn)債、ABS這類業(yè)務(wù)最近比較火熱，部分機構(gòu)布局的也比較多，可能會是下一個重點。”前述機構(gòu)人士稱。

譬如中信建投證券就在中報中指出，下半年除了在具有重要行業(yè)地位的優(yōu)秀大型企業(yè)及具有成長潛力的中小企業(yè)開發(fā)方面加大力度，把握IPO發(fā)行窗口之外，在債務(wù)融資方面還會重點發(fā)展綠色債、可交換債、雙創(chuàng)債、資產(chǎn)證券化等市場潛力較大的債務(wù)融資業(yè)務(wù)。（編輯：李新江）