“最大的挑戰(zhàn)還是市場的挑戰(zhàn)?！庇腥A南基金公司FOF投資總監(jiān)坦言，“對于創(chuàng)新產品，投資者會質疑，老基金都如此，新的還能怎么樣呢？”

“市場行情不太好，讓FOF去創(chuàng)造更高的收益也不太現(xiàn)實。在我看來，讓FOF今年或明年立刻被投資者接受認可，還是有點難度，只能著眼于更加長期穩(wěn)定的投資?！比A南某基金公司市場部人士如此認為。

“市場行情不好，創(chuàng)新產品受到的挑戰(zhàn)非常大，我們只能夠和投資者多做交流：FOF基金是通過提供各類資產投資機會，達到相對穩(wěn)定的投資收益?！睆V發(fā)基金資產配置部負責人王頌稱。王頌認為，F(xiàn)OF基金以資產配置作為切入點，還面臨底層資產不完善的問題：比如商品里面的原油，目前很難找到有代表性的資產，QDII也存在額度的問題，不過基金行業(yè)未來也會努力讓底層資產進一步豐富。FOF基金更為關鍵的資產配置能力和基金選擇能力也都需要基金管理人在實踐中不斷提高。

上述上海基金公司FOF投資總監(jiān)還擔心FOF基金面臨業(yè)績排名的壓力?！叭绻浾摷盎鸸緦OF基金提出更多的業(yè)績排名要求，在排名壓力之下，部分FOF基金經理投資會相對激進，偏離為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健回報的初衷?！?/p>

不過，在王頌看來，F(xiàn)OF基金或許能扭轉目前公募基金以業(yè)績排名論英雄的現(xiàn)象，F(xiàn)OF分析基金經理管理能力，不會單純從排名考慮，還會關注基金經理風格是否持續(xù)穩(wěn)定，能否創(chuàng)造有超額收益。

銀行渠道銷售熱情也是業(yè)內人士擔心FOF受阻的另一個原因?！澳壳般y行在推的基金組合，和FOF比較類似，有些銀行對FOF的銷售動力不大?！鄙鲜鋈A南基金公司市場部人士透露。

談到對整個行業(yè)的影響時，濟安金信副總經理王群航表示，公募FOF讓所有的公司站在了相同的起跑線上，無論新、舊、大、小、強、弱。不過，也有大型公募策略分析師坦言，公募FOF天然地加大了大小基金公司之間的差距，“起步是不公平的”。

對A股：把握養(yǎng)老金入市機會

在業(yè)內人士看來。未來養(yǎng)老金入市或是FOF基金一大機遇。美國經驗顯示，養(yǎng)老金是FOF最為重要的資金來源，可以說，這為我國公募FOF產品定位提供了一定借鑒。美國養(yǎng)老金制度深入改革后，可投資共同基金的401(k)計劃（DC plans）和個人退休賬戶(IRA)規(guī)模的擴大，催生了目標日期基金和目標風險基金的發(fā)展，這兩種目前已成為美國FOF最主要的投資模式。

養(yǎng)老金的特點是穩(wěn)定、長期投資，所以資產配置在養(yǎng)老金管理過程中作用非常大，多元化、分散化的投資，是養(yǎng)老金基礎的配置。

從FOF的核心優(yōu)勢來看，正是資產配置、分散投資，通過不同資產之間的相關性來達到配置組合的有效性，實現(xiàn)更精細的配置，從而分散風險。這一點上，F(xiàn)OF能夠滿足養(yǎng)老金投資需求。加之當前，我國投資者理念不斷成熟，對多元化資產配置需求日益強烈，也將極大催生公募FOF的發(fā)展。