民生證券認(rèn)為，2017年上半年，第一創(chuàng)業(yè)營業(yè)支出同比增長26.14%，其中業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用同比增加了37.43%，導(dǎo)致凈利潤同比下滑。此外，第一創(chuàng)業(yè)固收業(yè)務(wù)繼續(xù)保持行業(yè)優(yōu)勢地位，實(shí)現(xiàn)營收約7515萬元?！肮淌?”資管模式取得良好業(yè)績。截至至報告期末，資管收入占比從上年同期的34.62%提升至37.53%，高于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)9.23個百分點(diǎn)。

　　近千億到382億 市值泡沫破裂

　　公開數(shù)據(jù)顯示，第一創(chuàng)業(yè)上市之初股價一路高歌猛進(jìn)，在2016年11月14日達(dá)到45.48元/股。據(jù)同花順ifind數(shù)據(jù)，第一創(chuàng)業(yè)彼時市盈率達(dá)170.09倍，總市值近千億，直逼申萬宏源、招商證券等大型券商。截至9月8日收盤，第一創(chuàng)業(yè)總市值為382億元，與股價巔峰時期相比，市值縮水約6成。

　　第一創(chuàng)業(yè)總市值 數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

　　可以發(fā)現(xiàn)，自去年11月14日達(dá)到巔峰之后，第一創(chuàng)業(yè)的股價便開始走低。今年5月8日，第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告，稱公司36名股東所持有的9.8億股首發(fā)限售股即將解禁，并于5月11日上市流通。從5月11日起，第一創(chuàng)業(yè)連續(xù)三個交易日一字跌停。

　　縱然股價回落，第一創(chuàng)業(yè)的市盈率卻依然十分任性的懸掛在100倍上方，截至9月8日收盤，第一創(chuàng)業(yè)的市值排在22位，而市值排在其后的東吳證券、東北證券、山西證券、國金證券等今年上半年業(yè)績表現(xiàn)均優(yōu)于第一創(chuàng)業(yè)。

　　第一創(chuàng)業(yè)市盈率 數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

　　此外，據(jù)此前證監(jiān)會公布的證券公司評級分類結(jié)果，今年評級為A、AA級的共有40家。第一創(chuàng)業(yè)繼續(xù)維持BBB級，綜合排名在40以外。