每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 畢陸名

9月13日，人民幣對美元中間價下跌105點，報6.5382。當(dāng)日，人民幣對歐元、英鎊、澳元中間價均不同幅度下跌，特別是對英鎊跌903點報8.6848。這是政策調(diào)整后接連第二日下跌，此前人民幣對美元連續(xù)11個交易日上漲，中間價從6.6579連續(xù)升至6.4997。

近日，央行下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整境外人民幣業(yè)務(wù)參加行在境內(nèi)代理行存放存款準備金政策的通知》，境外人民幣業(yè)務(wù)參加行在境內(nèi)代理行存放存款準備金從即日起取消。此外，央行還下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整外匯風(fēng)險準備金的通知》，從9月11日起，外匯風(fēng)險準備金率從20%下調(diào)為零。

中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，此前人民幣對美元中間價連續(xù)11天上漲，市場結(jié)匯增多，預(yù)期逆轉(zhuǎn)，對出口貿(mào)易帶來影響，為避免匯率繼續(xù)大幅升值，本周央行匯率調(diào)控出現(xiàn)松動，一方面取消存準和調(diào)降外匯風(fēng)險準備金率；另一方面用逆周期調(diào)控因子控制中間價上行，希望引導(dǎo)匯率實現(xiàn)雙向波動。其背后反映的是央行不希望匯率繼續(xù)大幅單邊升值，而希望實現(xiàn)波動。

釋放離岸市場流動性

此輪20%的外匯風(fēng)險準備金率開始實施于2015年9月。在“8·11匯改”后的初期，人民幣匯率一度出現(xiàn)波動，收取外匯風(fēng)險準備金有助于打擊人民幣做空。

2016年，為抑制跨境人民幣資金流動的順周期行為，央行對境外金融機構(gòu)在境內(nèi)金融機構(gòu)存放執(zhí)行正常存款準備金政策。

王有鑫在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，這其實有跡可循，“8·11匯改”后，人民幣匯率一度出現(xiàn)波動，CNH通常較CNY貶值幅度更大，會帶動境內(nèi)人民幣匯率貶值。為了抑制離岸市場人民幣匯率的波動，央行決定對境外參加行和清算行征收存款準備金，因為當(dāng)時跨境資本流出很大一部分以人民幣形式流出，這部分人民幣資金到了香港后，換匯成美元加劇了離岸市場的波動，進而傳導(dǎo)到在岸市場，因此央行希望通過凍結(jié)部分人民幣資產(chǎn)來減少離岸做空勢力的“彈藥”。當(dāng)前，情況已然發(fā)生了變化，年初至今人民幣升值7%左右。

中國金融四十人論壇高級研究員、前國家外匯管理局國際收支司司長管濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，這兩項措施此前是在離岸市場貶值壓力比較大時出臺的，增加了境外持有人民幣的成本，起到了抽走離岸市場人民幣的流動性，推高離岸市場人民幣利率，增加境外做空人民幣成本的作用?，F(xiàn)在取消，實際上就起到了反向作用，降低成本，增加離岸市場流動性。