今日早盤(pán)，白酒股再度走強(qiáng)，截止發(fā)稿，水井坊漲5.05%，酒鬼酒漲4.45%，山西汾酒，沱牌舍得，口子窖，瀘州老窖，古井貢酒，五糧液，貴州茅臺(tái)等股漲超2%。貴州茅臺(tái)股價(jià)盤(pán)中再次一度突破500元大關(guān)，最高至500.5元。

中金公司分析認(rèn)為，高端酒除茅臺(tái)外，2018年進(jìn)入到以銷量為主要增長(zhǎng)來(lái)源的階段，茅臺(tái)600元的渠道利差也帶來(lái)更確定的提價(jià)放量預(yù)期。茅臺(tái)近期超預(yù)期放量打壓零售價(jià)格，在1380元團(tuán)購(gòu)價(jià)基礎(chǔ)上，預(yù)期2018年小幅提升；那么其他名酒需要進(jìn)一步通過(guò)銷量實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，變相提價(jià)難度加大；次高端龍頭通過(guò)高端產(chǎn)品參與高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，高端酒順勢(shì)提價(jià)思維不適應(yīng)大眾消費(fèi)升級(jí)的大環(huán)境。

次高端市場(chǎng)2021年達(dá)到870億元規(guī)模，龍頭公司存在較大的全國(guó)化份額提升空間，考驗(yàn)企業(yè)全國(guó)化能力和多產(chǎn)品布局300~1500元市場(chǎng)的能力，洋河股份和水井坊在產(chǎn)品系列、營(yíng)銷組織管理、消費(fèi)者培育等方面最為領(lǐng)先，投入較大，存在最確定的持續(xù)高成長(zhǎng)趨勢(shì)，2018年盈利顯著加速增長(zhǎng)，帶來(lái)估值的穩(wěn)定提升。

區(qū)域龍頭關(guān)注高盈利能力所預(yù)期的強(qiáng)產(chǎn)品力和管理競(jìng)爭(zhēng)力。具備本地市場(chǎng)穩(wěn)定中高速增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步通過(guò)能力復(fù)制實(shí)現(xiàn)區(qū)域擴(kuò)張。缺乏全國(guó)化能力的區(qū)域品牌面臨的壓力將大于機(jī)遇，重點(diǎn)看好口子窖和今世緣。