今年以來，白馬股、周期股、金融股輪番上漲。7月以后，一度低迷的創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了一波行情。在華商產(chǎn)業(yè)升級基金經(jīng)理、華商領先企業(yè)基金經(jīng)理彭欣楊看來，A股全面開花的特征非常明顯，后市行情更加樂觀。

2017年以來的中國A股市場走出了多年罕見的大分化行情，主題投資活躍?！澳瓿跸仁且悦┡_為首的各行業(yè)龍頭啟動了價值重估；5月以后，在周期、金融的助攻下，龍頭股的上漲行情開始演化成為指數(shù)級別的行情；7月之后，去泡沫最嚴重的創(chuàng)業(yè)板也觸底開始向上修正，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板個股也開始了估值修復的歷程。”彭欣楊表示。

對于后市，彭欣楊表示更加樂觀?！笆紫?，在經(jīng)濟復蘇的大背景下，企業(yè)盈利改善都是實實在在的，基于盈利和增速的價值評估系統(tǒng)重新被市場一致認可，市場價值發(fā)現(xiàn)的功能得到了展現(xiàn)；其次，在監(jiān)管部門的強力監(jiān)管下，市場過往的漏洞，諸如財務造假、大小非違規(guī)減持、忽悠式重組等行為得到大幅抑制，市場得到凈化，中小股東權(quán)益得到更好的保護?！?/p>

從具體板塊來看，彭欣楊認為，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間較大，但發(fā)展路徑確定性還需區(qū)別判斷。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)雖然行業(yè)空間較小，但部分產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)改革后，行業(yè)格局已有所改善。所以總體而言，在未來投資中，會更為關注盈利增長確定性較強的行業(yè)。

“未來A股會越來越理性，既不會像港股一樣，一直持續(xù)白馬藍籌價值風，也不太可能再出現(xiàn)中小市值整體泡沫化?！迸硇罈钔瑫r表示，還將繼續(xù)專注于成長股投資，重點依然放在背后公司業(yè)務的成長性上。

在彭欣楊看來，成長股可分為兩類：一類是業(yè)績驅(qū)動型，一般在行業(yè)景氣度較高的行業(yè)中比較容易產(chǎn)生。“這類公司業(yè)績高增長將不斷拉低其估值水平，有望促使股價不斷上漲。在經(jīng)濟小周期復蘇的情況下，會出現(xiàn)很多這樣的高景氣細分行業(yè)，所以今年的市場環(huán)境，這樣的機會可能層出不窮?！?/p>

一類成長股是處于類風投偏早期的模式，這種公司當期估值非常高，基本是用市值法評估。這類公司注定需要前瞻性的研究，需要對公司未來市場空間以及確定性做出準確的判斷。