但主業(yè)轉(zhuǎn)型之路并非坦途，壹橋股份曾多次收到深交所問詢。9月15日，深交所發(fā)出問詢函，對壹橋股份重大資產(chǎn)重組涉及的規(guī)避重組上市、以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型可能面臨的風(fēng)險等問題進行詢問。

9月21日，壹橋股份回復(fù)深交所問詢函中提到，公司將以“競技平臺金三角”戰(zhàn)略為核心，圍繞競技類游戲精細(xì)化運營，構(gòu)建差異化產(chǎn)品，應(yīng)對行業(yè)競爭風(fēng)險。

星輝娛樂多次并購與退出

與壹橋股份形成鮮明對比的是，9月12日，星輝娛樂公告稱，擬出售其持有的愛酷游8.91%的股權(quán)。交易完成后，將在2017年報表中確認(rèn)投資收益約6127.28萬元。同時，將為主營業(yè)務(wù)提供資金支持。本次股權(quán)交易完成后珠海星輝將不再持有愛酷游股權(quán) 。

值得注意的是，早在2015年，星輝娛樂就曾對愛酷游進行投資。星輝娛樂2015年年報表示，截至當(dāng)時，公司投資業(yè)務(wù)分別為戰(zhàn)略投資、業(yè)務(wù)驅(qū)動投資、LP投資。投資業(yè)務(wù)主要沿著打造“娛樂生態(tài)”的核心戰(zhàn)略，聚集于玩具、游戲、體育等戰(zhàn)略娛樂消費領(lǐng)域。其中樹業(yè)環(huán)保、易簡廣告、愛酷游、雨神電競4個戰(zhàn)略投資項目在新三板掛牌。

此外，2017年半年報顯示，星輝娛樂51.96%的利潤為游戲業(yè)務(wù)所貢獻。而愛酷游是國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)會所手機應(yīng)用商店提供商，曾被外界稱為王者榮耀概念股。因此星輝娛樂轉(zhuǎn)手愛酷游引人思考。

星輝娛樂2015、2016年報、2017半年報顯示，其投資收益占比利潤總額分別為32.27%、71.97%、28.67%。高投資收益的背后，是星輝娛樂曾多次進行投資并購和退出。

以2015年為例，星輝娛樂2015年年報顯示，在影視領(lǐng)域收購春天融和54.2304%股權(quán)，在游戲方面收購暢娛天下49%的股權(quán)，對易簡廣告實施增資擴股，公司持股比例相應(yīng)變更為40%。此外，星輝娛樂加大了項目退出力度。截至報告期末，持股樹業(yè)環(huán)保市值達(dá)3.47億元，報告期實現(xiàn)減持收回0.36億元。此外，星輝材料項目退出獲得款項4.18億元，春天融和項目收回6.94億元。

新時代證券傳媒分析師賈明樂對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，星輝娛樂對多家娛樂公司進行財務(wù)投資，轉(zhuǎn)讓股權(quán)將會有一定的投資收益，退出一個優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不會對自身有明顯影響；壹橋股份跨界轉(zhuǎn)型路上尋求標(biāo)的并不奇怪，但他提醒稱，眼下一些傳統(tǒng)行業(yè)因主業(yè)乏力而轉(zhuǎn)型泛娛樂行業(yè)的案例很多，通常分為尋找新的盈利點和做大市值兩種，但在具體項目運作中也暴露出對賭利潤、業(yè)績承諾難以實現(xiàn)的問題。目前環(huán)境下，怎樣保持跨界后業(yè)務(wù)可持續(xù)性，需深思。

記者9月21日下午分別致電星輝娛樂、壹橋股份、愛酷游三家公司嘗試咨詢相關(guān)問題，并發(fā)送問題至星輝娛樂郵箱。壹橋股份及愛酷游相關(guān)工作人員稱幫忙聯(lián)系轉(zhuǎn)達(dá)，星輝娛樂郵件回復(fù)稱“問題我已轉(zhuǎn)達(dá)給領(lǐng)導(dǎo)”，但截至發(fā)稿前未能獲得各方對相關(guān)問題的具體回復(fù)。

（實習(xí)生郝亞利對本文亦有貢獻）