今年以來公募市場上風(fēng)光無限的QDII，如今正遭遇考驗(yàn)。近期匯率市場的大幅波動(dòng)，擾動(dòng)著以美元計(jì)價(jià)的QDII基金凈值瞬息萬變。

　　9月21日，受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣縮表影響，美元走強(qiáng)，人民幣對美元中間價(jià)調(diào)貶197個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.5867，創(chuàng)9月1日以來新低，連續(xù)三日調(diào)貶。但在更早的上一周人民幣匯率中間價(jià)曾連續(xù)11個(gè)交易日升值，11天暴漲2000個(gè)基點(diǎn)一度突破6.5關(guān)口，創(chuàng)下2016年5月12日以來的新高。

　　8月份至今，QDII類別的平均收益為1.53%，在各類基金平均收益中墊底，與上半年領(lǐng)跑市場不可同日而語。

　　自人民幣對美元匯率經(jīng)歷了2015、2016年連續(xù)兩年貶值之后，在2017下半年快速升值，雖然美元在近期稍有反彈，但接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策效用將逐漸顯現(xiàn)，但對美元指數(shù)的提振作用已較為有限，加之美國政府稅改政策落地仍存不確定性，年內(nèi)美元指數(shù)難有大幅上行空間。

　　看錯(cuò)匯率走向

　　2016年11月24日，人民幣對美元匯率中間價(jià)跌破“6.9”關(guān)口；跨年之際，人民幣對美元匯率再度走弱，1月4日人民幣對美元匯率中間價(jià)為6.9526元，創(chuàng)下近年低點(diǎn)。

　　當(dāng)時(shí)有公募QDII基金從營銷角度表示，人民幣2017年的貶值壓力將進(jìn)一步加大。而這一系列的觀點(diǎn)，無疑給投資者接下來半年的投資造成了不小的誤導(dǎo)。

　　隨著博取匯率價(jià)差的資金涌入，當(dāng)時(shí)各大基金公司紛紛關(guān)閉或限制QDII基金申購?fù)ǖ?，防止投資者以QDII路徑進(jìn)行美元套利。

　　誰又能想到，僅用8個(gè)月時(shí)間，人民幣對美元匯率就從今年年初的6.9498元(1月3日人民幣對美元中間價(jià))一路攀升至6.4997元，累計(jì)上漲達(dá)到6.12%，甚至跑贏了大部分銀行半年期理財(cái)產(chǎn)品的收益。

　　亞洲債QDII最受傷

　　記者從采訪中了解到，美元對人民幣貶值使兩類QDII基金最受傷，分別是投資于美國股市的QDII產(chǎn)品以及以美元計(jì)價(jià)、投資于亞洲債券品種的QDII產(chǎn)品。

　　但得益于過去一個(gè)月美國股市強(qiáng)勁表現(xiàn)，投資于美股的QDII產(chǎn)品從凈值增長率上似乎未受美元對人民幣貶值影響。“確實(shí)，美元貶值對于我所管理的美股指數(shù)基金而言，影響更多在于跟蹤誤差層面。”上海一位管理跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)基金的QDII基金經(jīng)理向記者表示道。