每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

隨著年末逼近，又到了A股市場(chǎng)上的ST公司最緊張時(shí)刻，是繼續(xù)“披星戴帽”還是“脫星摘帽”，各家ST公司都在使出渾身解數(shù)。

由于2016年監(jiān)管層推出重組新規(guī)，原本是ST公司“保殼”優(yōu)先手段的資產(chǎn)重組，也成了高難度的方式。各種“保殼”手段花樣百出，有賣資產(chǎn)、賣房子的，有通過獲得補(bǔ)貼改善當(dāng)年業(yè)績(jī)的，不一而足。對(duì)此，有市場(chǎng)人士指出，對(duì)于ST公司，挖掘內(nèi)在潛力，通過主營(yíng)業(yè)績(jī)扭虧為盈實(shí)現(xiàn)“保殼”才是最靠譜的。近期，不少以往通過主營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧為盈完成“摘帽”的個(gè)股靚麗的市場(chǎng)表現(xiàn)就說(shuō)明了這一點(diǎn)。

ST股“保殼”成敗難料

由于ST公司推進(jìn)重組的難度在加大，因此市場(chǎng)上就出現(xiàn)了很多“保殼”新花樣。當(dāng)然ST公司有一個(gè)背景雄厚的控股股東，在“保殼”路上自然多了幾分勝算。如*ST釩鈦因公司連續(xù)三年凈利潤(rùn)為負(fù)而被暫停上市，此后公司向控股股東等出售估值為89.41億元的資產(chǎn)。*ST釩鈦8月15日發(fā)布半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為3.40億元，與上年同期相比扭虧為盈，今年7月公司與廣發(fā)證券為股票恢復(fù)上市制定了工作計(jì)劃。

另如*ST建峰，此前*ST建峰發(fā)布了關(guān)于公司股票存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的公告之后，重慶國(guó)資將重慶醫(yī)藥集團(tuán)資產(chǎn)注入的重組方案獲得證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。公司在2017年9月16日公告稱，公司重大資產(chǎn)重組已基本完成，而根據(jù)相關(guān)規(guī)則，公司最快可在2017年年報(bào)披露后5個(gè)交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請(qǐng)，若無(wú)意外，公司將以嶄新面目重現(xiàn)資本市場(chǎng)。

但*ST柳化就沒有這么幸運(yùn)了，在9月19日，*ST柳化收到法院及廣西柳化氯堿的通知書，氯堿公司以*ST柳化不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。據(jù)了解，*ST柳化2015年、2016年兩年連續(xù)虧損且2016年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)值。2017年上半年，公司再度虧損8792萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為負(fù)的1.07億元，陷入資不抵債困局。

而且尷尬的是，由于面臨持續(xù)不斷的司法強(qiáng)制劃轉(zhuǎn)，*ST柳化的控股股東柳化集團(tuán)的持股比例正在不斷縮水，目前柳化集團(tuán)尚持有的股票數(shù)量?jī)H剩2283萬(wàn)股，僅占公司總股本的5.72%。對(duì)此，*ST柳化在回復(fù)問詢函中表示，柳化集團(tuán)已向*ST柳化傳達(dá)了柳州市國(guó)資委的批復(fù)意見，對(duì)氯堿公司向法院申請(qǐng)公司重整無(wú)異議。如果*ST柳化無(wú)法在2017年度實(shí)現(xiàn)扭虧且恢復(fù)凈資產(chǎn)為正值，公司股票將在2017年年報(bào)披露后被暫停上市。