一半火焰一半海水，在市場因業(yè)績表現(xiàn)而將目光投向冬拓時，去年私募冠軍藍海一號目前業(yè)績情況并不樂觀。

　　作為去年風光無限的私募黑馬以180.92%的業(yè)績成為當年私募冠軍。不過，記者發(fā)現(xiàn)雖旗下產(chǎn)品仍在運行，但多只產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。以去年表現(xiàn)最佳的藍海一號為例，截至9月27日，該產(chǎn)品今年以來虧損10.26%，產(chǎn)品亦遭遇較大回撤。

　　一位華東私募人士告訴記者，由于私募基金對于業(yè)績存在要求，因此策略上會偏好小盤股、題材股。但今年以來，此類概念遭遇“嚴打”，業(yè)績不好是正常的。此外，在集中資源捧高一只產(chǎn)品時，基金管理人往往會擴大規(guī)模。但這會稀釋業(yè)績，同時也會促使管理人投資行為發(fā)生變化。

　　招商證券近期的一份研報也部分揭露了私募基金經(jīng)理的復雜心理。根據(jù)研報顯示，私募基金在經(jīng)歷了2015年下半年至2016年1月的連續(xù)股市劇烈下跌后，多數(shù)凈值跌到1.05元以下；多數(shù)情況下，凈值1元以下的私募基金無法提取業(yè)績報酬；凈值8毛往下面臨清盤的可能。因此，這部分私募基金需要非常謹慎的操作，倉位普遍非常低。

　　而在經(jīng)歷了持續(xù)上漲后，尤其是今年7月下旬以來市場普漲，私募基金從8月開始凈值上漲突破1.05以上和突破1.15的明顯增多。凈值1.05以上意味可以考慮緩慢加倉，而凈值1.15以上可以有充分的空間加倉。因此，8月以來，私募基金普遍提高了倉位。

　　但是，該研報指出，由于私募基金業(yè)績報酬是采用“高水位法”，因此在私募凈值持續(xù)上漲后，多數(shù)凈值在1以上的私募具備了提取業(yè)績報酬的條件，這個時候私募基金將會變得尤其敏感。在這樣的條件約束下，私募基金偏好參與彈性品種，快進快出，迅速止盈止損。“這可以解釋，為什么近期偏概念的股票短期內波動巨大，成為市場波動的主要貢獻者之一?！?/p>

　　發(fā)現(xiàn)長跑冠軍

　　截至8月底，基金業(yè)協(xié)會已登記的私募基金管理人為20652家，已備案的私募基金為60688只，實繳規(guī)模突破10萬億元，行業(yè)發(fā)展勢頭不減，優(yōu)勝劣汰效果顯著。然而在私募規(guī)模創(chuàng)歷史新高背后，部分私募機構卻不斷出現(xiàn)異常及失聯(lián)的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，協(xié)會已注銷私募基金管理人12544家。其中，主動申請注銷的私募基金管理人913家，未按照《公告》要求完成第一只私募基金產(chǎn)品備案被注銷的私募基金管理人11631家。