受“雙節(jié)”假期因素影響，9月下旬兩融市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒彌漫，9月21日-29日，滬深兩市融資余額連續(xù)“七連跌”，累計(jì)凈流出金額為273.68億元。其中，僅9月29日當(dāng)天凈流出金額就達(dá)到148.53億元，僅次于1月16日，創(chuàng)出近8個(gè)月單日新高。由此，截至9月29日，滬深市場(chǎng)融資融券余額報(bào)9694.98億元，規(guī)模已經(jīng)回落至9月初水平。

融資償還潮漲

根據(jù)資訊，截至9月29日收盤，滬深兩市融資融券余額為9694.98億元，出現(xiàn)連續(xù)第七個(gè)交易日下滑。其中，融資余額報(bào)9657.01億元，融券余額報(bào)37.97億元。

具體來看，9月29日市場(chǎng)融資買入額為396.09億元，融券余額為544.62億元，當(dāng)天市場(chǎng)遭遇148.53億元融資凈流出。值得注意的是，這一凈流出規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)下近8個(gè)月來單日新高，僅次于1月16日的176.47億元水平。環(huán)比來看，9月28日市場(chǎng)凈流出金額為23.18億元，這意味著9月29日凈流出規(guī)模達(dá)到前一交易日的6.4倍。9月末秋高氣爽之際，兩融市場(chǎng)卻提前感受到陣陣涼意。

并且需要看到的是，當(dāng)天兩融市場(chǎng)融資償還潮漲的前提是A股止跌企穩(wěn)，出現(xiàn)普漲格局。數(shù)據(jù)顯示，9月29日滬綜指上漲0.28%報(bào)收3348.94點(diǎn)，深成指上漲0.51%報(bào)收11087.19點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，此番融資客選擇在國慶假期前最后一個(gè)交易日大肆撤離，其關(guān)鍵原因在于對(duì)各種不確定因素的擔(dān)憂。

一是自9月中旬起A股持續(xù)陰跌，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎情緒明顯增強(qiáng)，相比三季度初周期行情中資金進(jìn)出游刃有余，當(dāng)前市場(chǎng)縮量跡象明顯，多空雙方參與力度有所下降，而受到兩融工具的杠桿屬性影響，短線融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大，因此，雖然9月29日市場(chǎng)全面上漲，但在A股整體資金情緒回暖期前，融資客連續(xù)凈償還凸顯明顯避險(xiǎn)需求。

二是長假期間消息面、外圍市場(chǎng)不確定性。國慶假期期間A股休市，而美股、港股市場(chǎng)則照常交易，從歷史走勢(shì)看，A股和美股、港股市場(chǎng)常常形成聯(lián)動(dòng)，尤其目前不少股票同時(shí)在A股和H股上市交易，一旦外圍指數(shù)和股票價(jià)格發(fā)生異動(dòng)，難免對(duì)投資收益帶來較大影響。

三是降低倉位和止損需要。結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)看，滬綜指最近一輪調(diào)整始于9月中旬，而兩融余額則從9月中旬才開始節(jié)節(jié)下降，不少在此期間加倉的融資賬戶實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)浮虧，在上述兩大不確定因素發(fā)酵時(shí)點(diǎn)上，選擇降低倉位也是部分融資客投資戰(zhàn)略調(diào)整的客觀需要。