但是，如果長期使用自有資金購買理財(cái)產(chǎn)品，則說明公司在投資方面缺乏長期發(fā)展規(guī)劃，無法對(duì)自有資金和募集資金的使用和投資項(xiàng)目進(jìn)行更有效的管理。一些上市公司使用增發(fā)、IPO募集資金等購買理財(cái)產(chǎn)品，這種情況表明上市公司本身并不缺錢，其再融資等有過度融資的嫌疑。

另一方面，這些上市公司購買的理財(cái)產(chǎn)品偏重于保本類型，其投向主要是貨幣市場、債券市場等。這些理財(cái)產(chǎn)品為了覆蓋負(fù)債，甚至有可能通過加杠桿投向債券二級(jí)市場，進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格，形成資金的體外循環(huán)，加重了經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的隱患。出現(xiàn)這一后果，是同大力發(fā)展股權(quán)融資、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)背道而馳。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，滬深兩市共計(jì)發(fā)生變更募集資金投向523起，計(jì)劃投入募集資金1181億元。而2016年全年，這兩個(gè)數(shù)字分別是383起和914億元。在一些個(gè)案中，一些上市公司往往在定增融資實(shí)施完畢之后就立即動(dòng)用募集資金大手筆資金購買理財(cái)產(chǎn)品。而且這些情況不僅在A股市場中存在，在新三板市場中也大量存在。