上市公司推行員工持股計(jì)劃已經(jīng)司空見慣，而這種被市場(chǎng)稱為“造富機(jī)器”的計(jì)劃也有“失靈”的時(shí)候。今年以來*ST中安（600654）的股價(jià)可謂“跌跌不休”，受公司股價(jià)重挫的影響，*ST中安的首期員工持股計(jì)劃也虧損超七成。

10月14日，*ST中安發(fā)布公告稱，2017年5月11日，公司第一期員工持股計(jì)劃成立的國(guó)金中安消1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)屆滿。截至公告日，*ST中安通過國(guó)金證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)金證券”）網(wǎng)站獲悉國(guó)金中安消1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃所持公司股票約1108.86萬股已全部出售?；厮輾v史公告可知，2015年4月3日*ST中安推出第一期員工持股計(jì)劃，據(jù)公司當(dāng)時(shí)披露草案顯示，該員工持股計(jì)劃籌集資金總額上限為5000萬元，資金來源為員工合法薪酬、自籌資金以及法律法規(guī)允許的其他方式。在員工持股計(jì)劃設(shè)立后委托國(guó)金證券成立國(guó)金中安消1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行管理，國(guó)金中安消1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃主要投資范圍為購(gòu)買和持有*ST中安的股票。

在新三板投資者聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒看來，員工持股計(jì)劃將員工利益與公司利益緊密結(jié)合在一起，以此形成企業(yè)與員工的利益共同體，增強(qiáng)上市公司內(nèi)部凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)通過科學(xué)有效的激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)核心人才。

截至2015年5月26日，*ST中安第一期員工持股計(jì)劃已完成公司股票的購(gòu)買，累計(jì)購(gòu)買公司股票約1108.86萬股。不過，*ST中安首期員工持股計(jì)劃的成果卻并不盡如人意。當(dāng)時(shí)的成交均價(jià)為26.67元/股，若以*ST中安最新的股價(jià)7.14元/股計(jì)算，*ST中安的首期員工持股計(jì)劃虧損超七成。

實(shí)際上，上市公司員工持股計(jì)劃出現(xiàn)虧損并不罕見，諸如方直科技首期員工持股計(jì)劃也出現(xiàn)虧損的情形。據(jù)方直科技在今年9月11日披露的公告顯示，截至公告披露日，公司首期員工持股計(jì)劃即“平安證券方直1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃” 所持有的公司股票已全部出售完畢。據(jù)了解，截至2015年11月11日，該計(jì)劃通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買的方式共計(jì)買入方直科技股票約104.66萬股，購(gòu)買均價(jià)為31.98元/股，而今年9月11日方直科技的收盤價(jià)為15.94元/股。若剔除分紅等因素，方直科技第一期員工持股計(jì)劃也是浮虧狀態(tài)。

談及員工持股虧損的原因時(shí)，許小恒認(rèn)為，買入時(shí)點(diǎn)不佳和價(jià)格偏高，無法選擇展期。同時(shí)，除建倉(cāng)時(shí)段外，員工持股計(jì)劃的一些內(nèi)置條款也可能讓其虧損。許小恒坦言，員工持股計(jì)劃虧損意味著不僅沒有達(dá)到激勵(lì)作用，反而會(huì)使公司員工的積極性受挫，同時(shí)側(cè)面反映出公司所處行業(yè)的景氣程度不高、基本面增長(zhǎng)速度不容樂觀。