缺乏實質性指引
前期支撐油脂市場的亮點較多，如美豆產區(qū)天氣因素、美國生物柴油反傾銷調查、南美天氣影響播種進程、國內環(huán)保巡視及督察、節(jié)前油脂集中備貨等。這些因素雖然對于前期油脂市場價格走勢起到了較大的提振作用，但隨著市場的不斷消化，推動油脂價格走高的因素已顯不足，市場面臨的壓力有所增加。
庫存量再度提升
5月過后，國內棕櫚油庫存持續(xù)回落，而且幅度較大，截至8月中旬，庫存最低為29萬噸左右，較5月回落幅度達到50%。之后棕櫚油庫存有所恢復，與歷史相比，目前36.5萬噸的庫存水平依舊較低，但庫存已經處于重建的過程中。
國內豆油商業(yè)庫存近期高點出現在8月中下旬，最高接近145萬噸。如今國內豆油商業(yè)庫存再度提升，大有打破前期高點的意味，可見油脂市場整體供應壓力是有所增加的。
棕櫚油產量影響至關重要
馬來西亞棕櫚油局數據顯示，9月產量為178萬噸，環(huán)比下降1.7%，為連續(xù)第二個月下降;同時9月棕櫚油庫存自2016年2月以來首次突破200萬噸，達到202萬噸，環(huán)比增加4%。雖然產量低于市場預期，但庫存高于市場預期，對市場價格開始構成壓制，隨著未來進入傳統淡季，這種壓力的預期也會愈加明顯。
馬來西亞船運機構數據顯示，9月棕櫚油出口量為1372990噸，較8月增幅為10.4%;9月1—25日馬來西亞棕櫚油出口量較上月同期增幅為16.1%，1—15日較上月增幅為22.19%。通過增幅對比就可以發(fā)現，在9月當中馬來西亞棕櫚油出口是由強轉弱的，增幅是逐步縮減的。目前產量和銷量共同影響庫存水平和走勢，庫存增速、產量變化、國內庫存低位運行，這些因素會適度緩解一些壓力，但不會導致供需形式的扭轉。
供需結構性矛盾顯現
從國內油脂市場消費特征來看，8—9月天氣轉涼，油脂消費增加，但該期間又處于新舊交替期，供需結構性矛盾是存在的，加之長假前期提前備貨，更助漲了市場的短期強勢。假期過后，市場短期消費受到相對抑制，而隨著國儲拋售，進口船期放大，新豆逐漸上市，市場供需結構性矛盾再度顯現，只是趨勢發(fā)生了變化，之前是消費“當家”，而目前是供應“唱戲”。
