多數(shù)貿(mào)易商參與期貨交易

由于內(nèi)外價格倒掛、期貨升水現(xiàn)貨，貿(mào)易商為實現(xiàn)盈利，大多參與期現(xiàn)套利。目前，貨源總量在110萬—130萬噸。如果后續(xù)期現(xiàn)價差持續(xù)收窄，那么套利盤將獲利平倉，之前鎖定的貨源就會流向現(xiàn)貨市場。8月，我國標準膠進口量為13.52萬噸，同比下滑10.29%;混合膠進口量為25.48萬噸，同比增加25.87%。相比標準膠，混合膠進口量增幅明顯，這與市場上普遍用混合膠作為期現(xiàn)套利的現(xiàn)貨標的不無關(guān)系。

從庫存情況來看，截至9月30日，青島保稅區(qū)庫存為18.93萬噸，較9月中旬增加0.21萬噸，增幅為1.12%。據(jù)多家貿(mào)易商反映，8月底橡膠價格下跌時明顯感覺現(xiàn)貨量龐大，目前混合基差在2200—2300元/噸，多數(shù)套利盤并未大量出貨。保稅區(qū)內(nèi)庫存增加，區(qū)外庫存高筑，未來兩三個月還有大量船貨到港，后期庫存恐繼續(xù)累積。

從物流市場、重卡經(jīng)銷商、輪胎企業(yè)、貿(mào)易商的運行狀況看，下游需求依然低迷，疊加四季度供應(yīng)寬松，橡膠價格仍將向下運行?；谇捌谙碌俣冗^快，短期存在技術(shù)性反彈需求。而中長期來看，弱勢難改，1801合約運行區(qū)間預(yù)計在12800—14300元/噸。