滬深兩市進(jìn)入三季報(bào)披露期，從已披露的情況看，A股上市公司業(yè)績(jī)整體大概率超預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨好為A股市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，改革持續(xù)深化推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，中國企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增加。在此過程中，以新經(jīng)濟(jì)為代表性的行業(yè)、公司發(fā)展將迎來持續(xù)利好，成為股市投資的重點(diǎn)，其中消費(fèi)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)是重要的投資方向。

基本面向好

海通證券研報(bào)指出，今年前三季度GDP增長(zhǎng)達(dá)6.9%。國際貨幣基金組織(IMF)最新公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將2017年和2018年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期在7月份的預(yù)期值上均上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.6%和3.7%。其中，將中國今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期在7月份預(yù)測(cè)值的基礎(chǔ)上，再度上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.8%和6.5%。這是IMF今年第四次上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

海通證券強(qiáng)調(diào)，這表明中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)中向好，已成為世界經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”和“助推器”。伴隨著對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、微觀盈利向上這一趨勢(shì)的逐步確認(rèn)，市場(chǎng)投資價(jià)值的基礎(chǔ)更為堅(jiān)實(shí)。

從宏觀上來看，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)總體增速最大的特征就是“平”，政府通過宏觀調(diào)控措施，多措并舉，不搞強(qiáng)刺激。關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，沒有新周期，只有新常態(tài)。但總需求調(diào)控與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要共同推進(jìn)。

華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不平衡和不充分的領(lǐng)域就是資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，要應(yīng)對(duì)和解決發(fā)展不充分的問題，實(shí)質(zhì)上就是補(bǔ)短板。結(jié)合我國當(dāng)前國情，主要是要提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益，同時(shí)挖掘傳統(tǒng)動(dòng)能中尚未得到充分發(fā)展的成分。

李超表示，從供給側(cè)角度看，每一輪技術(shù)革命都會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)潛在增速的大幅提升，解決發(fā)展不充分的問題，核心是要增強(qiáng)科研創(chuàng)新能力、提高全要素生產(chǎn)率，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的提升。從需求角度來看，一是要挖掘發(fā)展?jié)摿θ匀缓艽蟮念I(lǐng)域，比如推進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)；二是要繼續(xù)完善傳統(tǒng)動(dòng)能發(fā)展尚不充分的方面，比如繼續(xù)完善廣大中西部地區(qū)、貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

上市公司業(yè)績(jī)回暖

海通證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)的背景下，企業(yè)盈利的改善更加明顯。中金公司研報(bào)也指出，A股上市公司正在披露三季報(bào)，預(yù)計(jì)基本情況良好。結(jié)合目前的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)以及上市公司目前披露的三季度業(yè)績(jī)預(yù)警情況，預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３址€(wěn)中向好勢(shì)頭，尤其是非金融有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。