1-9月洋河實(shí)現(xiàn)營收169億增15%，凈利56億增15%，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的背后是提價(jià)以及夢(mèng)之藍(lán)高增長(zhǎng)

文丨微酒團(tuán)隊(duì)

編丨古德白

10月27日，洋河發(fā)布2017年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，按照慣例，先看數(shù)據(jù)，然后看財(cái)報(bào)背后透露的信息。

公告顯示，2017年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營收168.78億元，同比增長(zhǎng)15.08%，凈利潤55.82億元，同比增長(zhǎng)15.34%。

公告稱，全年預(yù)計(jì)凈利潤增長(zhǎng)10%-20%，公司認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是“白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期，公司積極把握消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)工作，實(shí)現(xiàn)了中高端產(chǎn)品銷售持續(xù)增長(zhǎng)”。

其中，7-9月單季度，營收53.48億元，增長(zhǎng)19.6%，凈利潤16.73億元，增長(zhǎng)18.2%；雙雙錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)。從整體數(shù)據(jù)上看，呈現(xiàn)了兩大特征，一是環(huán)比繼續(xù)加速增長(zhǎng)，一季度10.9%，二季度17.6%，三季度增長(zhǎng)19.6%。二是從數(shù)據(jù)上看，凈利潤的增速低于營收增速，這與市場(chǎng)情況以及公司提出的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來自于中高端產(chǎn)品銷售持續(xù)增長(zhǎng)并不吻合，應(yīng)該主要是受稅收政策的調(diào)整以及夢(mèng)之藍(lán)占比仍然不夠高的影響。

從合并后本報(bào)告期利潤表看，稅金及附加由7243萬增加到3.34億，看來這一輪的稅改政策，洋河多交了2個(gè)多億的稅收。剔除稅收因素后，利潤增速將高于營收增速，提價(jià)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升的效果開始顯現(xiàn)。

單季度業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?duì)比

關(guān)于夢(mèng)之藍(lán)，從市場(chǎng)反饋看，一直是公司今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的亮點(diǎn)，而且也符合行業(yè)高端市場(chǎng)率先復(fù)蘇的趨勢(shì)。按照三季度數(shù)據(jù)，按照上市公司財(cái)務(wù)口徑，洋河今年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)總額在200億，夢(mèng)之藍(lán)按照銷售口徑（含稅費(fèi)）應(yīng)該會(huì)超過80億。

從一定意義上說，洋河有別于茅臺(tái)和五糧液完全以高端為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)形態(tài)，而是中檔以及中高檔產(chǎn)品占比較大，因?yàn)閴?mèng)之藍(lán)是占比小，但是絕對(duì)數(shù)額已經(jīng)不小，這種狀況與茅臺(tái)完全相反，茅臺(tái)的系列酒今年做的非常成功，洋河今年夢(mèng)之藍(lán)做的很成功。這對(duì)于洋河未來在省內(nèi)市場(chǎng)的再度升級(jí)以及全國化拓展意義重大。