從2007年到2017年的10年時(shí)間里，公募基金總規(guī)模從3.1萬(wàn)億飆漲至11.14萬(wàn)億，漲幅達(dá)到2.6倍。然而，在這期間，權(quán)益類基金規(guī)模卻基本“零增長(zhǎng)”。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度末，股票型基金和混合型基金規(guī)模合計(jì)達(dá)到2.90萬(wàn)億元，占總規(guī)模的25.51%。而在10年前，這一規(guī)模數(shù)據(jù)為2.97萬(wàn)億元，不僅高于目前的水平，而且當(dāng)時(shí)偏股型基金的占比更是高達(dá)95.58%。

為什么10年來(lái)公募基金發(fā)行成立了數(shù)千只新產(chǎn)品，卻依然未能給偏股型基金帶來(lái)有效的規(guī)模增長(zhǎng)？大多數(shù)權(quán)益基金在市場(chǎng)點(diǎn)位跌去一半的情況下依然取得正收益，卻對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)沒有帶來(lái)幫助？

記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，權(quán)益基金規(guī)模增長(zhǎng)落后于行業(yè)的增長(zhǎng)，是一個(gè)一直存在的行業(yè)現(xiàn)象，這與市場(chǎng)波動(dòng)、人員變動(dòng)、銷售習(xí)慣、投資理念等都密切相關(guān)。

毫無(wú)疑問，處在成長(zhǎng)期的國(guó)內(nèi)公募行業(yè)，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)更加激烈，但基金公司最根本的核心競(jìng)爭(zhēng)力依舊是投研能力，未來(lái)能脫穎而出的必將是持續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資并知行合一的基金公司。

原因之一：

基礎(chǔ)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不足

統(tǒng)計(jì)顯示，過去十年間，公募基金共成立了4371只新產(chǎn)品，合計(jì)首募規(guī)模6.47萬(wàn)億元；而就在這十年間，偏股權(quán)益類基金市值卻不增反降，A股波動(dòng)幅度大、缺乏賺錢效應(yīng)是其中的主要原因。

一家大型基金公司副總經(jīng)理直言，十年來(lái)股票市場(chǎng)對(duì)投資者的回報(bào)確實(shí)偏低。美國(guó)一家機(jī)構(gòu)曾做過一個(gè)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年至今的7年多時(shí)間里，美國(guó)市場(chǎng)的年化復(fù)合回報(bào)率為13%，美國(guó)以外的發(fā)達(dá)市場(chǎng)過去7年給投資者帶來(lái)的復(fù)合回報(bào)率是7%，而包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)過去7年的年化復(fù)合回報(bào)率僅有2%。

國(guó)海富蘭克林副總經(jīng)理徐荔蓉也表示，過去十年，公募基金的賺錢效應(yīng)仍然要比指數(shù)高，但是核心股票市場(chǎng)本質(zhì)上并沒有賺錢效應(yīng)，加上較高的波動(dòng)率，單純從投資角度來(lái)看，這類資產(chǎn)沒有太大吸引力。不僅如此，基礎(chǔ)市場(chǎng)巨大的波動(dòng)也導(dǎo)致偏股基金規(guī)模的較大波動(dòng)。上海一家大型基金公司副總經(jīng)理也直言，每一次牛市中，偏股型基金規(guī)模增長(zhǎng)都非?？?，但隨著市場(chǎng)回調(diào)，規(guī)模便停滯不前。

正是因?yàn)榛A(chǔ)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不足，大量投資者將理財(cái)資金流入房地產(chǎn)、信托產(chǎn)品、貨幣基金、債券基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等偏低風(fēng)險(xiǎn)的品種上。