“抓大放小”仍是硬道理

□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 黎旅嘉

中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2017年以來(lái)，兩市超過(guò)7成個(gè)股出現(xiàn)下跌，60億市值以?xún)?nèi)的公司年內(nèi)下跌比例甚至超過(guò)9成，而同一時(shí)期市值超過(guò)千億公司卻有近9成出現(xiàn)上漲。

分析人士指出，本輪行情投資的主線(xiàn)并未改變，“抓大放小”仍是硬道理，由于基本面企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)，強(qiáng)勢(shì)板塊后市或仍將走高，因此當(dāng)前回調(diào)中也仍不乏機(jī)會(huì)。

回調(diào)中不乏機(jī)會(huì)

上周的回調(diào)讓謹(jǐn)慎和觀(guān)望再度成為了市場(chǎng)“關(guān)鍵詞”，上周一回調(diào)后盤(pán)面也呈現(xiàn)出了“先揚(yáng)后抑”的走勢(shì)。當(dāng)前3400點(diǎn)關(guān)口儼然已成為了多頭們心中的“夢(mèng)魘”，既能引發(fā)投資者對(duì)后市無(wú)限遐想，也好像“達(dá)摩克里斯之劍”般提示著投資者盤(pán)面隨時(shí)回調(diào)的警訊，資金也在此“心結(jié)”困擾之中始終顯現(xiàn)著焦躁與謹(jǐn)慎相交織的復(fù)雜情緒。

自9月以來(lái)，由于糾結(jié)的盤(pán)面市況仍未因盤(pán)面數(shù)度上破3400點(diǎn)后出現(xiàn)回落而出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)折。缺乏清晰投資主線(xiàn)以及熱點(diǎn)方面后繼乏力，使得當(dāng)前投資者感到既無(wú)奈又焦躁。無(wú)奈的是由于場(chǎng)內(nèi)外資金在當(dāng)前點(diǎn)位仍未形成一致，一邊是場(chǎng)內(nèi)主力資金離場(chǎng)的現(xiàn)象仍未“止血”，另一邊則是以杠桿資金為代表的場(chǎng)外資金入場(chǎng)步伐的提速。存量博弈態(tài)勢(shì)依然清晰，在此市況中，因資金未能?chē)@熱點(diǎn)形成良好輪動(dòng)，“賺錢(qián)效應(yīng)”仍然較弱。焦躁的則是，雖然當(dāng)前熱點(diǎn)間雖未能形成持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)以及良好的輪動(dòng)格局，但從板塊來(lái)看，部分板塊估值仍未高企，顯然也已具備了一定的投資價(jià)值。然而，由于市場(chǎng)過(guò)于在乎3400點(diǎn)關(guān)口的得失，追漲殺跌的非理性因素也使得資金入場(chǎng)意愿有些遲疑。而上述的種種“糾結(jié)”其實(shí)都一致指向當(dāng)前投資者仍未清晰把握住當(dāng)前市場(chǎng)的投資主線(xiàn)。

近期，盤(pán)面風(fēng)格幾經(jīng)變幻，資金也在偏愛(ài)低估值和競(jìng)逐高成長(zhǎng)間頻繁“挪騰”，“魚(yú)與熊掌”不可兼得的難題仍在A(yíng)股市場(chǎng)中一再上演。然而遙望大洋彼岸的美國(guó)市場(chǎng)，代表傳統(tǒng)行業(yè)的道瓊斯指數(shù)與代表新興成長(zhǎng)行業(yè)的納斯達(dá)克指數(shù)今年以來(lái)卻屢屢攜手走高。針對(duì)這一現(xiàn)象，分析人士指出，當(dāng)前無(wú)論判斷大市值個(gè)股還是中小市值個(gè)股的投資價(jià)值與時(shí)機(jī)，還是仍應(yīng)立足市場(chǎng)這一出發(fā)點(diǎn)。其表示，“一花獨(dú)放不是春，百花齊放春滿(mǎn)園”，沒(méi)有中小市值個(gè)股“沖鋒在前”活躍市場(chǎng)氣氛，僅靠大市值個(gè)股往往是“獨(dú)木難支”，然而沒(méi)有大市值個(gè)股的“交替掩護(hù)”，中小市值個(gè)股更難“獨(dú)舞”。因此，大市值個(gè)股與中小市值個(gè)股二者間更多的情況下其實(shí)應(yīng)該是“一榮俱榮，一損俱損”，而并非所謂“蹺蹺板”關(guān)系。在大市值個(gè)股向好的情況下，中小市值個(gè)股一般也能借勢(shì)“水漲船高”正所謂“大河有水小河滿(mǎn)”。而在大市值集體回調(diào)的氛圍之下，市場(chǎng)往往“泥沙俱下”，即便是很多估值不貴，質(zhì)地優(yōu)良的中小市值個(gè)股一樣也會(huì)被錯(cuò)殺。因此，當(dāng)前在大盤(pán)震蕩中出現(xiàn)回調(diào)也并非全然負(fù)面，投資者也不必全然悲觀(guān)，即使是在回調(diào)趨勢(shì)中，也仍存在一定機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場(chǎng)分化趨勢(shì)較為明顯，出現(xiàn)回落反而會(huì)是優(yōu)質(zhì)個(gè)股重整的機(jī)會(huì)。因此，對(duì)于樂(lè)觀(guān)的投資者而言，當(dāng)前的回落可以被認(rèn)為是檢驗(yàn)和加倉(cāng)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)，在這一過(guò)程中反而也會(huì)更容易看出優(yōu)質(zhì)個(gè)股的抗跌性與其獨(dú)立性。