在“失去二十年”間，日本人平均工作時間也出現(xiàn)了大幅下降。1990年日本人平均每月工作171小時。隨著法定節(jié)日的增加和帶薪假期的普及，日本人均工作時間不斷減少。2013年平均每個月的工作時間是149小時，比1990年減少了13％。工作時間的減少意味著閑暇時間增多，生活品質(zhì)量提高，以及勞動生產(chǎn)力的提高。

日本還是擁有海外凈資產(chǎn)最多的國家。海外資產(chǎn)創(chuàng)造的收入并沒有包括在日本的GDP中。因此，我們無法從GDP里看到“海外日本”的實(shí)力。在“失去二十年”間，日本企業(yè)不斷通過海外投資和并購打造了一個“海外日本”。例如全球最大汽車制造商豐田每年生產(chǎn)的1000萬輛車中，大約三分之二是在海外生產(chǎn)的。日元可自由兌換的國際貨幣地位，也給日本企業(yè)創(chuàng)造了在日元升值時，進(jìn)行海外并購的有利條件。

2001年日本持有的海外凈資產(chǎn)是179萬億日元，2015年日本海外資產(chǎn)達(dá)到339萬億日元，比2001年增長了90％。海外資產(chǎn)為日本帶來了巨大的收益。2001年日本海外凈資產(chǎn)的收益是8.2萬億日元，相當(dāng)于日本GDP的1.6％；2015年日本海外資產(chǎn)的收益達(dá)到了20.7萬億日元，大約為日本GDP的4％。

海外資產(chǎn)的收益也改變了日本經(jīng)常賬戶收入的結(jié)構(gòu)。日本過去十幾年經(jīng)常賬戶盈余的來源，已經(jīng)不是傳統(tǒng)的貨物和服務(wù)貿(mào)易盈余，而是海外資產(chǎn)的收入。日本的海外資產(chǎn)是這個國家埋藏在全世界各地的財(cái)富，是日本國民收入的一個重要來源。

從日本家庭的微觀層面來看，日本依然是一個富裕和藏富于民的社會。日本的家庭依然擁有非常健康的資產(chǎn)負(fù)債表。上世紀(jì)80年代股市泡沫的破裂，讓日本許多家庭失去了一大筆紙上財(cái)富。目前日經(jīng)指數(shù)依然不到泡沫期間的一半。但是，日本家庭不包括房產(chǎn)在內(nèi)金融資產(chǎn)的積累并沒有停滯，而是出現(xiàn)了顯著的增長。1990年日本家庭平均金融資產(chǎn)是1350萬日元，2015年是1810萬日元，比1990年增加了34％。

平均值也許會掩蓋收入分配不均的問題。不過，即使從中間值來看，日本家庭也依然擁有非常健康的資產(chǎn)負(fù)債表。日本家庭2015年金融資產(chǎn)的中值是1050萬日元，這一數(shù)據(jù)意味著日本一半以上的家庭擁有1050萬日元的金融財(cái)產(chǎn)。更為重要的是，日本家庭60％的金融資產(chǎn)是以銀行存款的形式存在，說明日本家庭有充足的流動性，可以抵御任何突發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。經(jīng)濟(jì)的長期停滯并沒有導(dǎo)致日本家庭的負(fù)債增加。日本家庭目前平均負(fù)債為500萬日元，其中90％是房地產(chǎn)貸款。日本僅有38％的家庭擁有債務(wù)，這一比例比2008年下降了3個百分點(diǎn)。

忘掉GDP增長率，聚焦于勞動生產(chǎn)率、生活品質(zhì)的改變、海外資產(chǎn)的積累和家庭財(cái)富增長這些變量，我們就不難理解，為何“失去二十年”的日本依然是一個富裕的社會。

作者為日本國立政策研究大學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授

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