英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》19日?qǐng)?bào)道，國(guó)際貨幣基金組織在其發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中指出，自2010年以來美國(guó)企業(yè)舉借債務(wù)總額高達(dá)7.8萬億美元，特朗普政府意圖通過減稅降負(fù)刺激企業(yè)擴(kuò)大投資、增加就業(yè)，但刺激政策也會(huì)造成美國(guó)政府赤字增加、通脹率上升，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將不得不超預(yù)期加息，由此將帶來企業(yè)借貸成本增加。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普

IMF報(bào)告稱，目前美國(guó)近10%的企業(yè)資產(chǎn)當(dāng)期營(yíng)收已無法覆蓋其財(cái)務(wù)成本，無力用當(dāng)前盈利來覆蓋利息支出。這些企業(yè)主要集中于能源行業(yè)，但正在向房地產(chǎn)和公用事業(yè)領(lǐng)域蔓延。

一旦利率提高，占美國(guó)企業(yè)資產(chǎn)總額22%、約4萬億美元的企業(yè)資產(chǎn)將難以承擔(dān)借貸成本上升的壓力。

【補(bǔ)充閱讀】

以下為金融時(shí)報(bào)原文：

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)警告，一場(chǎng)債務(wù)盛宴使得美國(guó)四分之一的公司資產(chǎn)易受利率突然上升的影響。

根據(jù)一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)支付利息的能力處于自2008年金融危機(jī)以來最弱水平。

IMF昨日發(fā)布半年度《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》(Global Financial Stability Report)，強(qiáng)調(diào)了該組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為唐納德?特朗普(Donald Trump)總統(tǒng)及其通過減稅和基建支出來提振美國(guó)增長(zhǎng)的計(jì)劃所面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

盡管共和黨的計(jì)劃遠(yuǎn)未敲定，但I(xiàn)MF的假設(shè)是，減稅將增加美國(guó)的赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)，該組織預(yù)計(jì)，五年后美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比將比他們一年前的預(yù)測(cè)高出11個(gè)百分點(diǎn)。

這還不算，那些計(jì)劃對(duì)借款成本和企業(yè)的潛在沖擊，也讓IMF擔(dān)憂。

如果特朗普的計(jì)劃導(dǎo)致更大的預(yù)算赤字和更高的通脹，那將迫使美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)以快于預(yù)期的步伐加息。這可能導(dǎo)致美元迅速升值，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體造成的后果將是高達(dá)2300億美元的脆弱債務(wù)。

這也將對(duì)美國(guó)企業(yè)的借款成本產(chǎn)生影響，IMF表示，自2010年以來，美國(guó)企業(yè)的債務(wù)和其他負(fù)債增加了7.8萬億美元。

IMF警告，“美國(guó)的企業(yè)信貸基本面已經(jīng)開始減弱，造成了在歷史上預(yù)示信貸周期下行的條件”。根據(jù)IMF的計(jì)算，總計(jì)擁有近4萬億美元資產(chǎn)（占美國(guó)公司總資產(chǎn)的22%）的公司，在財(cái)政擴(kuò)張釀成惡果、借款成本大幅上漲的情況下將會(huì)變得“薄弱”或“脆弱”。

IMF新設(shè)立的金融穩(wěn)定監(jiān)督員托比亞斯?阿德里亞(Tobias Adrian)表示，從整體上看，“美國(guó)企業(yè)部門是健康的”。但是“企業(yè)部門存在一個(gè)脆弱企業(yè)長(zhǎng)尾”。

雖然與金融危機(jī)期間相比，償債成本的絕對(duì)水平與盈利之比仍然較低，但其他衡量標(biāo)準(zhǔn)的結(jié)果不那么令人鼓舞。IMF表示，利息保障倍數(shù)的平均值已大幅下滑，息稅前利潤(rùn)不到利息費(fèi)用的6倍，接近自危機(jī)爆發(fā)以來“最弱的倍數(shù)”。

IMF表示，已經(jīng)有占公司總資產(chǎn)10%的企業(yè)似乎無力用當(dāng)前盈利來覆蓋利息支出。

其中很多公司在能源行業(yè)，它們?cè)馐苁蛢r(jià)格波動(dòng)的打擊?！暗牵芴魬?zhàn)企業(yè)的比例已經(jīng)擴(kuò)大，像房地產(chǎn)和公用事業(yè)這樣的其他行業(yè)也被卷入，”IMF經(jīng)濟(jì)學(xué)家們寫道。

發(fā)出這一警告的同時(shí)，IMF對(duì)全球金融穩(wěn)定的整體狀況做出了相對(duì)樂觀的評(píng)估。

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