日前，多家國際投資機構(gòu)發(fā)布了下半年市場投資展望。各方一致認(rèn)為，雖然下半年全球經(jīng)濟將持續(xù)增長，但發(fā)展不均衡和不確定性上升，疊加全球金融環(huán)境收緊預(yù)期，未來全球市場分化走勢進(jìn)一步凸顯，審慎選擇性投資成為波動性上升環(huán)境中的必要選擇。

全球經(jīng)濟總體增長態(tài)勢雖然明顯，但未來經(jīng)濟增長的不確定性進(jìn)一步上升。貝萊德集團首席多資產(chǎn)策略師伊莎貝爾·馬特奧·拉格表示，全球經(jīng)濟前景的不確定性增加。當(dāng)前，利好因素包括美國的財政刺激措施有望推高資本開支及增長潛力；不利因素包括貿(mào)易爭端等。貿(mào)易爭端雖然暫時不會嚴(yán)重破壞全球經(jīng)濟增長，但全球貿(mào)易出現(xiàn)的緊張關(guān)系可能會打擊投資氣氛及商業(yè)信心，導(dǎo)致企業(yè)延遲甚至取消投資。

同時，全球經(jīng)濟的總體增長態(tài)勢仍難掩全球增長失衡現(xiàn)象?；ㄆ煦y行表示，全球經(jīng)濟增長的平均數(shù)據(jù)掩蓋了各國以及各國內(nèi)部在推動增長和通脹動力方面的差異性。花旗7月份維持對2018年全球經(jīng)濟增長3.4%的預(yù)測不變，但德國、葡萄牙、瑞典和瑞士等成熟經(jīng)濟體的經(jīng)濟預(yù)測遭到下調(diào)。

失衡的第二大表現(xiàn)則是各大經(jīng)濟體通脹和央行政策的分歧加劇。匯豐銀行下半年展望表示，北美通脹表現(xiàn)較強，在歐洲、日本和新興市場則較低。美聯(lián)儲已準(zhǔn)備好進(jìn)一步加息，其他成熟市場央行則處于寬松狀態(tài)。同時，各新興市場之間亦存在政策分歧。

在上述情況下，各大機構(gòu)認(rèn)為未來市場分化和波動性將進(jìn)一步加強。匯豐表示，在美國通脹、各經(jīng)濟體呈現(xiàn)分化走勢的大環(huán)境下，金融市場面臨的主要風(fēng)險是美國的通脹沖擊。這會導(dǎo)致利率加快上行，對全球各經(jīng)濟體造成多米諾骨牌效應(yīng)。此外，由于目前的環(huán)境頗為復(fù)雜，亦存在主要央行可能出現(xiàn)政策失誤的風(fēng)險。