北京時間5月18日，阿里巴巴集團發(fā)布2017財年第四季度財報及全年業(yè)績；在此之前的3月22日，騰訊也已發(fā)布全年業(yè)績。作為中國僅有的兩家市值超過3000億美元的上市公司，“AT”兩巨頭在2016年的業(yè)績，至此可以一較高低。

對比2016年業(yè)績可見：在收入、盈利、現(xiàn)金流等核心指標(biāo)上，阿里巴巴終于實現(xiàn)全面領(lǐng)先。

阿里巴巴全年總收入達(dá)到1582.73億元人民幣，同比增長56%；超出騰訊全年總收入（1519.38億元人民幣）4個百分點。除總收入外，非美國通用會計準(zhǔn)則下的盈利，阿里相比騰訊優(yōu)勢明顯，去年全年阿里巴巴集團經(jīng)調(diào)整的凈利潤為578.71億元，超出騰訊26％；營運活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流方面，阿里為803.26億元，超出騰訊23％。

就在短短五年前，阿里全年收入還只有64.17億元，不及騰訊當(dāng)年Q4一個季度的利潤（79.22億）；2011年騰訊全年利潤132億，就超過阿里當(dāng)年全年總收入兩倍。

這是阿里首次年收入超越騰訊，并同時在核心指標(biāo)上全面領(lǐng)先。分析兩家巨頭近年來的發(fā)展態(tài)勢及未來增長潛力，此次超越或?qū)⒊蔀閮烧吒偁庍^程中的重要分水嶺。

分析最近五年雙方業(yè)績數(shù)據(jù)可見：阿里巴巴集團收入同比增速分別為72%、52%、45%、33%、56%；騰訊收入同比增速則分別為54%、38%、31%、30%、48%。阿里巴巴年均收入增速在51%以上，而騰訊年均收入增速為40%。

2012、2013財年，阿里巴巴集團經(jīng)調(diào)整的凈利潤分別為64.52億元和138.69億元，落后于騰訊的109.62億元和143.39億元，但差距迅速縮小。從2014財年到2017財年，阿里在凈利潤方面開始明顯甩開騰訊：阿里經(jīng)調(diào)整的凈利潤分別為282.74億元、349.81億元、427.40億元、578.71億元，而騰訊則為170.66億元、243.02億元、325.63億元、457.72億元。

騰訊拼命賺錢的同時，阿里在玩命布局

從五年前阿里遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后騰訊，到現(xiàn)在阿里核心指標(biāo)全面領(lǐng)先騰訊，兩家巨頭分別發(fā)生了什么？更重要的是，在體量如此巨大的基礎(chǔ)下，阿里為何仍能保持高速增長？這是本文分析的重點。

今天的阿里巴巴，已由當(dāng)年的B2B業(yè)務(wù)迅速擴張成為橫跨電商、金融、物流、云計算、大數(shù)據(jù)、全球化等方方面面的生態(tài)體系。投資人及投資機構(gòu)已經(jīng)清楚地認(rèn)識到，阿里巴巴早已不再是一家電商公司，在中國的互聯(lián)網(wǎng)公司中，阿里巴巴也許是唯一一家已經(jīng)形成經(jīng)濟體的企業(yè)。并且，這個經(jīng)濟體的生態(tài)效應(yīng)才剛開始顯現(xiàn)，其中的每一部分都極具價值和潛力。