海通宏觀團(tuán)隊姜超等人認(rèn)為，盡管8月CPI和PPI均有走高，但CPI上漲因素中除了蛋價是觸底反彈外，豬肉、鮮菜等其它食品漲價主要來自季節(jié)性；PPI漲價主要來自供給收縮，而下游需求卻在回落，再加上基數(shù)大幅攀升，PPI同比仍趨下行；上游PPI漲價雖然會向CPI中非食品類消費(fèi)品傳導(dǎo)，但力度非常有限，年內(nèi)整體通脹仍趨下行。從貨幣政策操作來看，央行繼續(xù)“削峰填谷”，避免資金面大幅波動的同時，利率中樞仍維持在高位，緊平衡態(tài)度未變。