馬云正面臨跟電子商務先驅(qū)杰夫·貝索斯相似的挑戰(zhàn)，后者的亞馬遜多年來一直虧損，但借著驚人的增長勢頭總是能夠成功緩解股東的擔憂。這背后的思路是為跨越零售、互聯(lián)網(wǎng)極端和數(shù)據(jù)各個方面的網(wǎng)絡帝國奠定基礎。Janchor Partners曾在2012年買下阿里巴巴部分股份，這些年來這些股份已然翻倍不少，基金的創(chuàng)始人John Ho表示，這家總部位于杭州的巨頭也許會在不到10年的時間里成為價值萬億美元的公司。

但就近期而言未來不甚明朗。隨著中美之間的貿(mào)易摩擦升級，以及對Facebook之劍橋分析丑聞引來監(jiān)管的擔憂，規(guī)避風險的交易者紛紛開始拋售全球科技股。

因此，阿里巴巴周五發(fā)布財報時，投資者比較關注公司的全年收益指導。Liu預測，阿里巴巴2019年財年的收入增長率將低至40%，低于與阿里巴巴三月份末發(fā)布的48%這一預期。

馬云手下的高管們除了繼續(xù)增加開支別無選擇。不僅因為公司的主要市場逐漸飽和，也因為公司還需要抵御騰訊帶來的競爭壓力。這家運營著微信的巨頭公司也在電子商務、云計算、支付、娛樂甚至實體店零售等領域下了重注。

阿里巴巴決定全面接管幾家虧損企業(yè)也是導致公司利潤持續(xù)下降的一個原因。阿里巴巴表示，公司將在四月份打算全面接管食品派送服務餓了嗎，投入95億美元資金給這家正與騰訊投資之美團深陷價格戰(zhàn)的公司。餓了嗎和美團都在擴大社區(qū)服務范圍，并大量補貼餐館派送。

雖然餓了嗎的整合預計要到下一季度才開始，但另外兩個虧損業(yè)務菜鳥物流和優(yōu)酷已經(jīng)給阿里巴巴帶來麻煩。公司對東南亞電商平臺Lazada的接管將促進海外擴展，另外公司正以收購互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭螞蟻金服的股份來正式化其與該支付子公司之間的關系。

最后，阿里巴巴還花費巨資建造數(shù)據(jù)中心，以維持其在中國云計算業(yè)務領域的領先地位。摩根大通公司估計，該業(yè)務到2021年可達1520億元人民幣。其中，阿里巴巴一家獨占60%的市場份額。大和資本市場香港（ Daiwa Capital Markets Hong Kong Ltd.）的一位分析師估計，僅在三月份這一季度，公司的云計算業(yè)務收入就可能翻番。

但就目前而言，投資者對阿里巴巴股票的態(tài)度可能仍將保持謹慎。

華興證券的一位分析師在報告中表示：“最近的股價壓力反應了投資者對有機增長趨勢與混合利潤下降的擔憂?！?/p>