圖片來源：TLS美股研究

如今，3M公司已經(jīng)在60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)分支機(jī)構(gòu)，全球員工接近9萬人，年?duì)I業(yè)額超過300億美元的世界500強(qiáng)企業(yè)。福布斯網(wǎng)站指出，3M公司的一個(gè)顯著優(yōu)勢(shì)在于，其研發(fā)（R&D）支出占收入的比例一直很高，2011年為5.3%，到了2015年則達(dá)到5.8%。

與之對(duì)應(yīng)的是，2005-2016年，這一指標(biāo)在全球1000家公司的行業(yè)平均值基本位于4%之下。

有人說，3M口罩在國(guó)內(nèi)如此火爆，3M公司和買3M公司股票的投資者一定賺得盆滿缽滿了吧，但事實(shí)上是怎樣的呢？

多輪裁員和剝離資產(chǎn)

正如上文所說，3M公司的整體業(yè)務(wù)包括5個(gè)部分，而口罩所在的安全防護(hù)業(yè)務(wù)板塊并不是其中的大頭。根據(jù)3M公司2016年第三季度財(cái)報(bào)顯示，去年第三季度，5大板塊的銷售額為77.09億美元，而安全防護(hù)業(yè)務(wù)板塊為14.48億，占比僅為18.7%。從去年前三季度總銷售額來看，這一比例也只有19.1%。

而3M公司去年第三季度除了安全防護(hù)業(yè)務(wù)板塊銷售增加2%外，保健和消費(fèi)品業(yè)務(wù)分別增加1.5%和2.9%，而電力能源業(yè)務(wù)則大幅下降8.1%，同時(shí)工業(yè)制造業(yè)務(wù)下降1.1%。

從地區(qū)來看，3M公司在拉丁美洲和加拿大的銷售增長(zhǎng)1.2%，但美國(guó)、歐洲、中東及非洲、亞太地區(qū)均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

也就是說，盡管3M公司“什么都做”，但不是所有業(yè)務(wù)都像口罩業(yè)務(wù)一樣做得好。

而從股價(jià)上看，自2009年觸底反彈之后，3M公司股價(jià)從不到46美元升至如今的177美元（2011年年中有一次大跌）。但從2015年起，其股價(jià)漲勢(shì)已不再那么穩(wěn)定。

所以，如果你是長(zhǎng)期投資者或許能賺不少，但短線投資就難說了。

近年來，3M公司一直在與"持續(xù)性的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩"作斗爭(zhēng)，去年7月，3M再度下調(diào)2016年的銷售前景，主因該公司的電子和能源業(yè)務(wù)在第二季度內(nèi)繼續(xù)抑制其它業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3M公司把此前的2016財(cái)年全年的每股收益預(yù)期8.10美元至8.45美元區(qū)間，下調(diào)至每股8.15美元至8.30美元區(qū)間。并預(yù)計(jì)有機(jī)銷售額增長(zhǎng)將為1%，此前預(yù)期為1%到3%之間。

而事實(shí)上，自2001年以來，業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想的3M公司已經(jīng)多次試圖通過裁員與資產(chǎn)剝離來重振業(yè)績(jī)。

據(jù)新浪美股報(bào)道，2015年，3M裁員了1500人來應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)不佳，并且評(píng)估了數(shù)千個(gè)業(yè)務(wù)部門以供出售，包括一個(gè)在法國(guó)生產(chǎn)車牌車標(biāo)的部門，和一個(gè)向圖書館提供服務(wù)的部門。2015財(cái)年，3M公司全球銷售額為302.74億美元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)48.33億美元。

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此外，近年3M公司開展了一系列收購(gòu)及整合交易。

2015年6月，3M公司以25億美元的價(jià)格從KKR公司手中收購(gòu)Capital Safety公司。后來，還對(duì)電子產(chǎn)品和能源兩個(gè)業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合，以擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)。

另據(jù)彭博社報(bào)道，在保持3M公司債務(wù)A級(jí)評(píng)級(jí)的前提下，公司還有100億美元的貸款空間，這意味著，公司有足夠的錢在市場(chǎng)上進(jìn)行收購(gòu)。3M領(lǐng)導(dǎo)也表示，2017年會(huì)優(yōu)化投資資產(chǎn)，也會(huì)考慮利用更多杠桿（負(fù)債）收購(gòu)優(yōu)秀資產(chǎn)。