盡管今年上半年ST板塊表現(xiàn)較為慘淡，但近期卻接連上演“逆襲”大戲。自7月中旬至9月7日，ST板塊指數(shù)上漲近14%。

縱觀整個(gè)ST板塊，*ST華菱是當(dāng)之無愧的“王者”。從7月10日終止資產(chǎn)重組復(fù)牌到9月7日，*ST華菱股價(jià)不斷攀高，累計(jì)上漲約135%，走出了翻番行情。

ST板塊為何能夠演繹逆襲？業(yè)內(nèi)人士表示，首先，這源于近期機(jī)構(gòu)投資者對ST板塊的青睞并為市場帶來信心。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市已有約17家ST公司在報(bào)告期內(nèi)獲得公募基金、保險(xiǎn)、陽光私募基金、QFII、券商以及社保等機(jī)構(gòu)投資者持有，機(jī)構(gòu)投資者持有相關(guān)ST公司的股票總量接近3.9億股，其中ST南化、*ST中安、*ST弘高、*ST愛富、*ST華菱、*ST東海A等8只ST股在二季度獲得機(jī)構(gòu)投資者不同程度的凈增持。

其次，國開證券研究部副總經(jīng)理杜征征認(rèn)為，每年下半年都是“脫星摘帽”時(shí)間窗口，為ST板塊帶來“逆襲”機(jī)遇。根據(jù)上交所、深交所相關(guān)規(guī)定，連續(xù)兩年凈利潤虧損的*ST公司，如果第三年扣非后繼續(xù)虧損，就要面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。隨著上市公司中報(bào)業(yè)績披露結(jié)束，一些業(yè)績出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)的上市公司開始受到資金追捧，在這個(gè)階段，那些具有“脫星摘帽”可能的上市公司將有機(jī)會獲得超額收益。

ST板塊的投資價(jià)值主要包括殼資源價(jià)值、并購重組預(yù)期以及由于正常經(jīng)營好轉(zhuǎn)帶來的摘帽預(yù)期。川財(cái)證券分析師李皓舒認(rèn)為，通過并購重組實(shí)現(xiàn)摘帽的小市值ST股尤其值得關(guān)注。為了規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)，降低投資中的不確定性，他認(rèn)為，對ST板塊殼資源和并購重組價(jià)值的篩選需要建立在摘帽的前提下。

“不過，在目前60多家ST類公司中，有超過三分之一的公司或?qū)⒚媾R暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，ST板塊走高的行情未必會持續(xù)?！痹诒本├砉ご髮W(xué)管理學(xué)院副教授張永冀看來，投資者尤其是中小投資者，喜歡對那些股價(jià)偏低、市值不大的ST股炒小、炒差，缺乏理性投資、價(jià)值投資理念。這些ST公司能否通過賣資產(chǎn)、兼并重組實(shí)現(xiàn)成功去帽摘星，具有很大不確定性。因此，他建議投資者應(yīng)對ST個(gè)股的基本面、政策面是否確實(shí)有所好轉(zhuǎn)保持高度關(guān)注和警惕，切忌盲目投資，提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識。(經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 溫濟(jì)聰)