數(shù)據(jù)顯示，今年共有36家期貨公司參與到3家商品期貨交易所的“保險+期貨”項目中，涉及品種包括白糖、棉花、玉米、大豆、橡膠等，覆蓋現(xiàn)貨規(guī)模達47.2萬噸，與去年同期相比，無論是在品種數(shù)量和現(xiàn)貨規(guī)模上，均有明顯增長。據(jù)悉，除農(nóng)產(chǎn)品期貨之外，風險管理子公司還在黑色系、化工等多個現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈上逐步拓展。

發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

在期貨公司風險管理業(yè)務大幅增長之際，這類場外衍生品業(yè)務發(fā)展依然面臨一些挑戰(zhàn)。李蒙娜表示，一是目前場外衍生品業(yè)務缺乏法律層面的制度安排，國內(nèi)與之相關的司法實踐和判例也較少。對于期貨公司而言，在創(chuàng)新衍生工具和面對司法糾紛時，仍將承擔著因規(guī)則不確定帶來的合規(guī)風險；二是隨著場內(nèi)期權品種的不斷推出，風險管理子公司的業(yè)務將從相對簡單的標的為期貨品種合約，逐步向外衍生發(fā)展，這對期貨公司在定價、風控、期現(xiàn)結合等綜合業(yè)務能力上提出了更高要求。

此外，風險管理子公司開展場外業(yè)務時，還有較為嚴格的凈資本要求。截至今年7月底，65家風險管理子公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為266.10億元、115.81億元，同比增長36%、73%；注冊資本、實收資本分別為125.40億元、111.28億元，同比增長62%、69%。盡管同比增幅較大，但風險管理公司的整體資本實力仍然較小，實體產(chǎn)業(yè)對于場外產(chǎn)品需求潛力巨大，資本消耗必將對風險管理子公司的融資能力提出更高要求。

國貿(mào)啟潤資本管理有限公司副總經(jīng)理崔耀章表示，目前場外市場缺乏統(tǒng)一的清算機構，風險管理子公司與現(xiàn)貨企業(yè)在交易過程的結算公允性以及交易完成時的清算公允性容易引發(fā)爭議，需要得到規(guī)范。此外，當前既熟悉期貨又熟悉現(xiàn)貨的跨界人才緊缺，風險管理子公司如何吸引期現(xiàn)貨全面型人才也將是一大挑戰(zhàn)。

對于風險管理子公司未來的發(fā)展方向，李輝認為風險管理子公司有望形成綜合型、專業(yè)型和創(chuàng)新型三個發(fā)展方向。其中，綜合型公司資本雄厚，可涉及農(nóng)產(chǎn)品、能源化工等多個交易品種，業(yè)務類型廣泛多樣；專業(yè)型公司則聚焦具有業(yè)務優(yōu)勢的部分品種，以基差貿(mào)易、倉單服務為主；創(chuàng)新型公司的業(yè)務包括場內(nèi)做市業(yè)務、場外期權、“保險+期貨”等。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 何 川）