此后在2010年，小天鵝以8.63元/股向美的電器發(fā)行8483.2萬股A股股份，共計(jì)約7.32億元，用來購(gòu)買美的電器持有的榮事達(dá)9414.50萬美元股權(quán)，即榮事達(dá)洗衣設(shè)備69.47%的股權(quán)。

此后在2013年，美的集團(tuán)通過換股吸收合并美的電器的方式實(shí)現(xiàn)整體上市，而小天鵝控股股東也自此變更為美的集團(tuán)。2014年，為進(jìn)一步提升美的集團(tuán)和小天鵝之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，美的集團(tuán)通過境外子公司TITONI對(duì)小天鵝A、B股股票實(shí)施部分要約收購(gòu)，持股比例上升至52.67%。

老牌國(guó)企的扎實(shí)根底，加之美的入主后的優(yōu)化，讓小天鵝無論在業(yè)績(jī)還是資本市場(chǎng)表現(xiàn)上都成為長(zhǎng)牛白馬。2017年，小天鵝實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.06億元，比2008年美的集團(tuán)控股時(shí)的4004萬元增長(zhǎng)了36倍，同期股價(jià)也上漲了近20倍。如從2005年底部算起，小天鵝A最高漲幅超過30倍。

業(yè)務(wù)整合值得關(guān)注

從業(yè)務(wù)角度來看，小天鵝與母公司美的集團(tuán)的多元化戰(zhàn)略不同，其超過九成的營(yíng)收都來自于洗衣機(jī)這一品類。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，小天鵝在中國(guó)洗衣機(jī)市場(chǎng)份額中僅次于海爾排名第二。

在洗衣機(jī)市場(chǎng)的專注和積累也是小天鵝被美的集團(tuán)相中的一大原因。2010年，美的將旗下榮事達(dá)與小天鵝進(jìn)行整合，也意在將小天鵝打造為美的集團(tuán)旗下洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)。

整合完成后，美的集團(tuán)旗下洗衣機(jī)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)便集中在了小天鵝身上，但在品牌上仍保留了美的與小天鵝的“雙品牌”策略。近期小天鵝在接受投資者調(diào)研時(shí)透露，目前在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，小天鵝品牌占2/3左右，美的占1/3左右。

為此，小天鵝不可避免地將與母公司美的集團(tuán)產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易。公告顯示，小天鵝在2017年實(shí)際發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額為77.46億元，占公司當(dāng)年總營(yíng)收的36%左右，且主要都是與美的集團(tuán)及其下屬子公司產(chǎn)生。