施樂總部位于美國東北部的康涅狄格州，主要生產(chǎn)大型打印機和復印機，近100億美元的年收入大部分來自向企業(yè)出租和維護這些設備?？偛课挥诩又?、當年創(chuàng)業(yè)的車庫被美國政府定為“硅谷誕生地”的惠普主要銷售小型打印機和打印耗材，同時也是全球最大的個人電腦生產(chǎn)商之一。截至2018年10月，惠普公司的上一個財年收入超過580億美元。

收購惠普消息的傳出時點，恰逢施樂公司的關鍵時刻。周二，公司同意以23億美元出售與日本富士膠片股份有限公司(Fujifilm)合資企業(yè)的25%股份，并同意將一家小型合資企業(yè)的多數(shù)股權出售給富士施樂(Fuji Xerox)的一家子公司。同日，富士膠片終止對施樂的法律訴訟。

2018年，擁有施樂10.6%股份的華爾街“狼王”卡爾·伊坎聯(lián)合另一位億萬富翁大股東Darwin Deason，曾迫使施樂停止合并到富士膠片，富士膠片于同年6月起訴施樂違反合同，要求賠償損失超過10億美元。伊坎一直要求施樂作出重大改變，否則將“成為下一個柯達”，走上破產(chǎn)之路。

惠普在2015年拆分成了兩家獨立上市的公司，一個是收購傳聞的目標——專注生產(chǎn)打印機和PC個人電腦的惠普公司(HP Inc)，另一個是著力發(fā)展服務器、存儲、軟件服務和云計算解決方案的惠普企業(yè)(HPE)。隨后，惠普公司的利潤主力軍：打印耗材業(yè)務每況愈下。

惠普前CEO Dion Weisler在8月公布三季報時宣布“出于家庭和健康原因”辭職，2015年起主管打印機業(yè)務的Enrique Lores接任總裁兼CEO——已于11月1日生效。10月初，作為大規(guī)模重組計劃的一部分，惠普宣布未來三年在全球裁員9000人，約占員工總數(shù)的16%，并下調(diào)2020財年EPS指引至低于市場預期，股價一度跌破16美元，至2017年2月初以來最低。

施樂首席執(zhí)行官John Visentin曾在上周的財報電話會議上表示，公司不斷改善的現(xiàn)金流使其有能力進行大型或小型的收購交易，似乎暗示了“蛇吞象”的野心。

不過，知名投行Evercore ISI認為，收購最大障礙在于施樂與惠普之間巨大的市值鴻溝。盡管有周二宣布出售股權的23億美元作支撐，施樂仍需要發(fā)行“相當數(shù)量”的債務或“大量”股權來為交易提供資金?？紤]到兩者之間的規(guī)模不匹配，德意志銀行也認為，現(xiàn)金加股票收購中可能需要的現(xiàn)金比重很大，將導致施樂公司高度杠桿化。（編輯孟哲）