美中利差收窄，人民幣匯率跌破6.52關(guān)口

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2022-04-25 15:57:22 金融界

原標題：在岸人民幣兌美元跌破6.52關(guān)口為2021年4月以來首次

金融界4月25日消息在岸人民幣兌美元跌破6.52，為2021年4月以來首次，現(xiàn)報6.5271。

離岸人民幣兌美元貶值408點，現(xiàn)報6.5655，在岸人民幣現(xiàn)報6.5212。

稍早時間，人民幣兌美元中間價報6.4909元，較上一交易日下調(diào)313個基點。中間價貶值至2021年8月23日以來最低。

2022年4月下旬，人民幣對美元貶值壓力明顯上升。在美聯(lián)儲加息，以及美元走強的背景下，人民幣對美元貶值并不讓人意外。在分析接下來人民幣匯率走勢的時候，重要的問題不是人民幣為什么對美元貶值了，而是人民幣對美元為什么沒有貶太多？

中銀國際證券首席經(jīng)濟學家徐高表示，當前人民幣匯率韌性的來源之一是我國民間國際資產(chǎn)負債狀況的穩(wěn)健。2015年“811匯改”之前，我國民間處在外債偏高的外匯資產(chǎn)負債錯配之狀況。而目前，我國民間外匯資產(chǎn)負債情況已經(jīng)大為改善，從而增強了人民幣匯率的穩(wěn)定性，大大降低了人民幣無序貶值的可能性。

近兩年來人民銀行停止結(jié)匯也給人民幣匯率帶來了支撐。在人民銀行持續(xù)結(jié)匯的時候，人民銀行拿到結(jié)匯所得的外匯之后，會通過下屬的外匯管理局將其投資到國際市場上，從而讓這些外匯流出到海外。這種情況下，人民銀行就像抽水機一樣將國內(nèi)民間的外匯抽取到國外，壓低了民間外匯資產(chǎn)的持有量。最近兩年，人民銀行退出結(jié)匯售匯的行為阻塞了人民銀行這個外匯流出的重要管道，讓人民幣匯率進入了更有韌性的新階段。

展望未來幾個月，人民幣對美元匯率應該還是會走貶，但貶值過程應該溫和而有序。由于人民幣匯率已進入更有韌性的新階段，不宜簡單用過去的數(shù)量關(guān)系來預測未來。在美中利差收窄，人民幣貶值壓力抬頭的當下，匯率是國內(nèi)貨幣政策的緊約束。

(責任編輯：梁云嬌 CN079)

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