原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)加息0.5% 為22年來(lái)最大幅度

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日下午，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)會(huì)議決定將美國(guó)聯(lián)邦基金利率增加0.5%（即上漲50個(gè)基點(diǎn)），以降低美國(guó)高企的通脹率。

加息后，聯(lián)邦基金利率區(qū)間增至0.75%到1%。這也是美聯(lián)儲(chǔ)22年來(lái)首次一次升息0.5%。

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將啟動(dòng)一項(xiàng)縮表計(jì)劃，從6月開始，每月從9萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表中減少475億美元資產(chǎn)負(fù)債，三個(gè)月后，每月將減少950億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)有“很好的機(jī)會(huì)”在不導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退、失業(yè)率飆升的前提下穩(wěn)定物價(jià)。

消息發(fā)布后，美股三大股指在短暫的下跌后大幅上漲。

5月4日收盤，標(biāo)普500指數(shù)收漲2.99%，創(chuàng)2020年5月份以來(lái)最大單日漲幅；道指收漲932.27點(diǎn)，漲幅為2.81%；納指收漲401.10點(diǎn)，漲幅達(dá)3.19%。

　　加息+縮表對(duì)抗通脹

此前外界一度出現(xiàn)美國(guó)陷入滯漲泥潭的聲音，但鮑威爾并不這么認(rèn)為。

美國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上升8.5%，高于預(yù)期的8.4%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高，嚴(yán)重打擊了美國(guó)的居民實(shí)際收入和消費(fèi)者信心，即便工資有所上漲也被通脹抵消。

“我和我的同事都清楚地意識(shí)到，高通脹帶來(lái)了巨大的困難，”鮑威爾表示，“尤其是對(duì)那些最沒(méi)有能力滿足食品、住房和交通等基本必需品的人來(lái)說(shuō)”。

與此同時(shí)，美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)意外萎縮1.4%，也讓市場(chǎng)質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是否影響有限。據(jù)CNBC報(bào)道，大多數(shù)接受采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師都預(yù)計(jì)，貨幣緊縮周期結(jié)束時(shí)會(huì)出現(xiàn)衰退。

但鮑威爾指出，盡管美國(guó)第一季度整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有下降，但最近幾個(gè)月勞動(dòng)力市場(chǎng)供需趨于平衡、美國(guó)家庭資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，因此美聯(lián)儲(chǔ)可以在不導(dǎo)致失業(yè)率飆升的情況下實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

自3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以來(lái)，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁。

美國(guó)3月份失業(yè)率為3.6%，接近50年來(lái)的最低水平。

3月份美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)崗位43.1萬(wàn)個(gè)，雖不及市場(chǎng)預(yù)期，但已經(jīng)在趨近供需平衡的路上。

此前，鮑威爾曾在IMF（國(guó)際貨幣基金組織）春季會(huì)議上表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)已達(dá)到了“過(guò)熱”的水平。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)3月公布的截至去年底的美國(guó)家庭和非商業(yè)實(shí)體資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，在股市和樓市的帶動(dòng)下，美國(guó)家庭凈資產(chǎn)歷史上首度突破150萬(wàn)億美元，

這些數(shù)據(jù)都給了美聯(lián)儲(chǔ)“軟著陸”的信心。除了加息，美聯(lián)儲(chǔ)還將加速縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

自6月1日起，美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減所持美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券的規(guī)模，最初以每月合計(jì)475億美元的速度縮表，三個(gè)月內(nèi)逐步增加至950億美元，即每月縮減600億美元美國(guó)國(guó)債和350億美元機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的資產(chǎn)。

對(duì)此，Allspring Global資管公司高級(jí)投資策略師Jacobsen表示，關(guān)鍵的問(wèn)題在于美聯(lián)儲(chǔ)可以在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)以其計(jì)劃的速度進(jìn)行量化緊縮。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)2年縮表2萬(wàn)億美元，然后就不得不放棄縮表。

　　下一次仍應(yīng)討論加息50個(gè)基點(diǎn)

鮑威爾似乎并不擔(dān)心短期的通脹預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)3月的預(yù)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)到2024年美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出通脹將達(dá)到2.3%，并在長(zhǎng)期內(nèi)回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

此前，市場(chǎng)曾預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)大幅加息，并有可能在6月加息75個(gè)基點(diǎn)?！案咄浭姑缆?lián)儲(chǔ)陷入困境，如果增長(zhǎng)放緩或市場(chǎng)不景氣，美聯(lián)儲(chǔ)將不愿意或無(wú)法通過(guò)放松貨幣政策來(lái)救援。”花旗集團(tuán)量化策略師桑德斯表示。

但鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)的提問(wèn)環(huán)節(jié)表示，75個(gè)基點(diǎn)并不是委員會(huì)當(dāng)下積極考慮的事情，即使未來(lái)的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境出現(xiàn)變化，下一次會(huì)議也仍然應(yīng)該討論50個(gè)基點(diǎn)。

鮑威爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)目前已經(jīng)看到了一些美國(guó)通脹接近峰值的跡象，但鑒于外部環(huán)境的不可控，提前做出前瞻性的預(yù)測(cè)將會(huì)“非常困難”。美聯(lián)儲(chǔ)正在收集通脹緩和證據(jù)作為未來(lái)決策的參考，一個(gè)月的數(shù)據(jù)不足以說(shuō)明問(wèn)題。

至于美聯(lián)儲(chǔ)最終可能加息到多高，鮑威爾表示要先加到中性利率（1.9%）再做決策。如果確認(rèn)需要加息到更高水平，美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)將不會(huì)猶豫。

根據(jù)芝商所的數(shù)據(jù)，目前的市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)聯(lián)邦基金利率在年底前將升至3%-3.25%。

此外，對(duì)于未來(lái)的加息對(duì)市場(chǎng)對(duì)影響，投行貝爾德的分析師梅菲爾德認(rèn)為，“加息才剛剛開始，通脹仍然棘手，許多地緣政治問(wèn)題也沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)，美國(guó)國(guó)內(nèi)中期選舉也剛剛開始升溫，因此市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)。盡管美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直富有彈性，但企業(yè)盈利依然艱難，而且美國(guó)消費(fèi)者由通脹和利率驅(qū)動(dòng)的不穩(wěn)定因素在短期內(nèi)可能繼續(xù)存在，我們可能還沒(méi)看到今年市場(chǎng)的最低點(diǎn)”。