北京時(shí)間周四凌晨，

美聯(lián)儲(chǔ)公布1月聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）政策會(huì)議紀(jì)要。美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心通脹進(jìn)展可能停滯，降息進(jìn)程推動(dòng)過快。

會(huì)議紀(jì)要公布后，美股盤中一度跳水，美元和長(zhǎng)期美債收益率企穩(wěn)回升，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息的定價(jià)基本穩(wěn)定。

降息需要更多通脹進(jìn)展

美聯(lián)儲(chǔ)上月宣布連續(xù)第四次維持利率不變。FOMC預(yù)計(jì)，在對(duì)通脹持續(xù)向2%邁進(jìn)有更多信心之前，降低目標(biāo)區(qū)間是不合適的。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，利率已經(jīng)接近峰值，但認(rèn)為3月降息不太可能。

盡管反通脹取得了很大進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)基調(diào)是對(duì)通貨膨脹保持謹(jǐn)慎。會(huì)議紀(jì)要稱，“大多數(shù)”官員注意到了過快降息的風(fēng)險(xiǎn)，并希望仔細(xì)評(píng)估數(shù)據(jù)，以在反通脹方面取得更多進(jìn)展?！耙恍┡c會(huì)者指出，價(jià)格穩(wěn)定方面的進(jìn)展可能會(huì)停滯。決策者普遍同意，在考慮降息之前，他們需要對(duì)通脹下降更有信心?！?/p>

紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員認(rèn)為，通脹問題的進(jìn)一步進(jìn)展可能需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間。

官員們表示，限制性政策立場(chǎng)需要維持多久還存在不確定性?！皫孜弧惫賳T指出，長(zhǎng)期保持過度限制的立場(chǎng)會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。

多位美聯(lián)儲(chǔ)官員提到，金融狀況存在變得不夠限制性的風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)推動(dòng)需求反彈增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但他們也注意到，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和家庭資產(chǎn)負(fù)債表疲軟帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)議紀(jì)要還提及，關(guān)于何時(shí)以及如何停止縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的決定即將出臺(tái)，“許多與會(huì)者”建議在3月份的政策會(huì)議上開始“深入”討論資產(chǎn)負(fù)債表政策。

美聯(lián)儲(chǔ)政策博弈將延續(xù)

1月議息會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)官員在各種場(chǎng)合頻頻強(qiáng)調(diào)對(duì)利率保持耐心的立場(chǎng)，并警告鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁，不要過早降息。鮑威爾在熱門電視節(jié)目中表示，官員們正在努力平衡長(zhǎng)期保持過高利率可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，以及過早降息并使通脹穩(wěn)定在美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)之上的風(fēng)險(xiǎn)?！艾F(xiàn)在并沒有一條容易、簡(jiǎn)單、明顯的道路?！?/p>