美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼指出，當(dāng)前并非降低利率的適當(dāng)時(shí)機(jī)，過早降息可能導(dǎo)致通脹壓力反彈。若通脹持續(xù)居高不下，加息的可能性依然存在。這一觀點(diǎn)并非孤立，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員在公開場(chǎng)合發(fā)表“鷹派”言論，強(qiáng)調(diào)對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，美國(guó)通脹現(xiàn)呈橫盤走勢(shì)，若此種趨勢(shì)持續(xù)，他將質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的必要性。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金則強(qiáng)調(diào)，對(duì)于降息決策，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)采取“慎重行事”的方針。

3月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與失業(yè)率報(bào)告為市場(chǎng)帶來意外。非農(nóng)就業(yè)人口增加30.3萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的20萬人，創(chuàng)2023年5月以來最大增幅。失業(yè)率下降至3.8%，低于預(yù)期及前值的3.9%。康楷數(shù)據(jù)科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊敬昊就此指出，盡管時(shí)薪同比增長(zhǎng)率回落至4.1%，但仍處高位，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)旨在“去通脹”的政策構(gòu)成拖累。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息將延至第二季度末或第三季度，且年內(nèi)降息次數(shù)不超過三次。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬則認(rèn)為美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫進(jìn)入穩(wěn)定階段，6月降息可能性存疑。市場(chǎng)對(duì)6月降息的預(yù)期概率已降至約50%，部分“鷹派”官員甚至呼吁減少降息次數(shù)，對(duì)工資-通脹螺旋緩解保持更多耐心。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已降至46.2%，而對(duì)5月維持利率不變的預(yù)期概率高達(dá)95.5%。

楊敬昊預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)自9月或11月起降息，每次降息25個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)降息次數(shù)少于當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期中的次數(shù)。他解釋稱，美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，是導(dǎo)致降息路徑預(yù)測(cè)較為保守的原因。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明亦認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲至9月降息，全年降息幅度降至75個(gè)基點(diǎn)，近期油價(jià)、美元和美債利率齊升，反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)熱度不減，新興市場(chǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延遲對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響，楊敬昊分析：對(duì)美股而言可能并非負(fù)面消息；美債或繼續(xù)面臨收益率高位震蕩；大宗商品市場(chǎng)可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。他提醒，一旦美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，需密切關(guān)注觸發(fā)條件（去通脹趨勢(shì)延續(xù)或經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)“軟著陸”跡象），以準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)。