原標題：黃金的風還能吹多遠

近期，金價迭創(chuàng)新高，引發(fā)全球市場的震動和高度關注。

國際金價周三下跌。截至收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場6月黃金期價收于每盎司2348.4美元，跌幅為0.59%。

美國CPI公布后，現貨黃金迅速跌破2330美元，美股盤前跌至2320美元下方刷新日低，日內跌約1.4%，較周二漲至2365美元上方所創(chuàng)的盤中歷史高位回落近2%，美股開盤后收窄日內近半數跌幅，美股盤初重上2330美元。

本輪黃金價格上漲的推手是誰？

回顧一下，3月21日，美聯儲公布最新利率決議后，黃金價格隨之迅速擴大漲幅，觸及2223美元/盎司刷新歷史高位，并開啟本輪金價的“狂飆”之旅。此后，金價接連突破整數關口。

3月28日，黃金突破2230美元/盎司關口；4月1日，突破2260美元/盎司關口；4月2日，突破2280美元/盎司關口；4月3日，金價正式突破2300美元/盎司整數關口；4月5日，突破2330美元/盎司關口；4月8日，突破2350美元/盎司關口；4月9日，突破2360美元/盎司關口，并刷出本輪金價上漲的2365美元/盎司最高位。4月10日，美股收盤時，現貨黃金處于2330美元/盎司上方，日內跌0.8%。

據澎湃新聞，對于本輪金價上漲的刺激因素，多位受訪人士均提到了美聯儲貨幣政策、地緣緊張、全球貨幣體系重構、人民幣匯率、避險需求、央行購金等因素，并認同以美債實際收益率為核心的分析框架已不能適用和解釋本輪黃金價格的上漲。

不過，對于本輪金價上漲的真正推手，目前認為全球流動性、避險需求和央行購金是主導的看法皆有。

4月10日，上海，大屏顯示的上海黃金交易所黃金9999金價為557.80元/克。圖源視覺中國

央行繼續(xù)增持黃金，但數量變少，這意味著什么？

不少人趁金價高位賣出變現的同時，我國央行連續(xù)17個月增加黃金儲備。

4月7日，國家外匯管理局統計顯示，中國3月末黃金儲備為7274萬盎司，2月末為7258萬盎司，為連續(xù)第17個月增持黃金儲備。

從數據來看，3月份央行黃金儲備增加16萬盎司，但3月增加數量為2022年11月定投黃金以來月度新增量最低水平（2月增加39萬盎司）。

“實際上，央行黃金儲備整體呈現出‘金價漲幅低的時候多買，漲幅大的時候少買’的定投特征?！闭憬患覈秀y行國際部高級經理分析指出，如果央行購買金額是均衡的，目前金價高，購買數量少，那是很正常的操作。

目前，不單單是中國在增持黃金，世界黃金協會表示，以印度為首的中央銀行在2月連續(xù)第九個月增加黃金儲備。

“展望接下來操作，我認為我國央行增持黃金趨勢不會發(fā)生變化，因為這是一個長期策略。”這位高級經理表示。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華提醒投資者：央行購金熱提振市場投資黃金熱情，但需要注意區(qū)分普通投資者投資與央行購金行為的差異。央行增持黃金更多是戰(zhàn)略層面考量，這與普通投資者目標存在明顯差異。

上期所出手！對黃金、銅期貨實施交易限額

4月10日，上海期貨交易所官網發(fā)布，經研究決定，自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，在黃金和銅期貨品種實施交易限額。根據公告，黃金日內開倉交易最大數量為2800手，銅日內開倉交易最大數量為2000手。

實際控制關系賬戶組日內開倉交易的最大數量按照單個客戶執(zhí)行。套期保值交易和做市交易的開倉數量不受此限制。

上期所指出，對于第一次超過交易限額的非期貨公司會員或者客戶，將采取限制開倉不少于5個交易日的自律管理措施，累計兩次超過交易限額的，將采取限制開倉不少于1個月的自律管理措施。

累計三次超過交易限額的，將采取限制開倉不少于2個月的自律管理措施。情節(jié)嚴重的，按照《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》有關規(guī)定處理。

Wind數據顯示，從3月20日至4月10日，滬金2405實現罕見的14連漲。

在業(yè)內看來，此舉旨在降低爆倉和穿倉風險。

金價后續(xù)波動或加大“淘金熱”或需適當降溫

在新一輪金價上漲背后，個人投資者同樣不容忽視。

在黃金投資熱潮背后，投資渠道也不少，但很多人往往忽略這其中也存在不少風險點，普通民眾如果盲目投資黃金，也很容易“踩坑”。

日前，傳出部分黃金珠寶加盟店“閉店”，無法兌付消費者已購買的產品等消息，就已然暴露了黃金投資的風險，且這也只是黃金投資風險中的一種。

4月9日，在江蘇省連云港市連云區(qū)一家黃金店，工作人員正在整理上柜銷售的黃金飾品。圖源視覺中國

不少民眾對于黃金投資存在一些認知誤區(qū)，認為黃金是硬通貨、保值品，投資黃金基本不存在價格風險。但實際上，投資黃金的風險主要還是在價格波動方面。

黃金價格近年來持續(xù)受到地緣局勢、通脹、美聯儲貨幣政策等多重因素擾動，不確定性非常多，并非鐵定一路上漲。歷史數據顯示，倫敦金現貨報價2011年就曾超過1900美元/盎司，其后出現大幅下跌，2015年一度跌至1000美元/盎司出頭，直到2020年，倫敦金現貨報價才重新回到1900美元/盎司以上。這期間，如果投資節(jié)奏沒把握好，同樣會虧損慘重。除了直接投資黃金要承受價格波動風險，投資黃金期貨、黃金ETF、黃金股等品種的風險也同樣如此。

另外還需要注意的是，在一些黃金珠寶門店銷售渠道，不少銷售人員雖對黃金首飾產品較為熟悉，但在談及影響黃金價格走勢的影響因素時，很多并不專業(yè)，有些銷售人員甚至完全不了解，但仍片面強調黃金的保值特點和投資價值，卻閉口不談可能出現的投資風險。

黃金回收作為實物資產配置投資鏈的閉環(huán)，成為黃金交易市場的重要組成部分。近期，隨著黃金市場價格變化，黃金回收、以舊換新成為消費熱點，也是一般投資者“套現”的方式之一，但也存在一些貓膩和監(jiān)管盲點。

除了實體回收黃金的店鋪，許多大型互聯網金融平臺也開設黃金回收業(yè)務，而且線上的黃金回收價則標得更高，但要收取一定服務費。回收價的計算方式為實時金價乘以熔后克重再乘以熔后純度，然后再減去服務費。

因此，金價持續(xù)上漲之下，盲目投金的風險明顯加大，投資者需要提高警惕！

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。