4月15日，A股市場呈現(xiàn)震蕩反彈態(tài)勢，三大指數(shù)漲幅均超過1%。然而，大盤與小盤股走勢顯著分化，微盤股指數(shù)大跌逾9%，超過500只個股跌幅達9%以上。

收盤時，滬指上漲1.26%，深成指上漲1.53%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.85%。中字頭、證券、銀行及高股息板塊領(lǐng)漲，教育、黃金、環(huán)保、旅游等板塊則位居跌幅前列。全市場超過4000只個股下跌，滬深兩市成交額達9971億，較前一交易日顯著放量3412億。北向資金當日大幅凈買入81.08億元，創(chuàng)近1個月新高，滬股通與深股通分別凈買入38.92億元與42.16億元。

盡管并非所有投資者在今日實現(xiàn)盈利，但多數(shù)人無疑感受到了市場的震撼。震撼之處在于：

1.早盤滬指一度失守3000點，但迅速反轉(zhuǎn)，最高升至3066.94點，堪稱驚心動魄。尤為引人注目的是，從開盤至9:50，市場最為動蕩的下跌階段，北向資金在短短20分鐘內(nèi)豪擲約90億元，顯著提振市場情緒，震撼市場。

2.跌停個股數(shù)量驚人，盤中一度達到336家，收盤時仍有317家。自2月6日反彈以來，如此大規(guī)模的跌?，F(xiàn)象實屬罕見。

3.市場呈現(xiàn)出鮮明的兩極分化：一邊是幾乎全面下跌的小微盤股，另一邊則是全線飄紅的大市值股。這種極端景象無疑令人震撼。

綜合上述情況，今日A股可能預(yù)示著一個重要轉(zhuǎn)折——績優(yōu)龍頭股的春天或?qū)⑴R近。

ST板塊與小微盤股遭遇跌停潮，早盤短線精靈中ST個股大面積跌停已揭示了當日盤面的異常。這一現(xiàn)象與證監(jiān)會4月12日發(fā)布的《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》密切相關(guān)，旨在嚴格退市標準，加大清理“僵尸空殼”和“害群之馬”的力度，削弱“殼”資源價值，拓寬多元化退出途徑，強化退市公司投資者保護。該“最嚴退市新規(guī)”對經(jīng)營不善、缺乏成長性的小市值個股產(chǎn)生了短線利空影響。

收盤時，共有317只個股跌停，其中ST個股76只，其余241只為非ST小微盤股。周期股的短線連板行情受挫，萊紳通靈、中潤資源等人氣股紛紛跌停，但洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)等仍表現(xiàn)出較強承接力。尾盤原尚股份上演天地板。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證2000與微盤股指數(shù)表現(xiàn)疲軟，萬得微盤股指數(shù)整體跌幅接近9%。相比之下，全A平均股價下跌2.08%，顯示上漲主力為權(quán)重股。

“中字頭”及高股息板塊表現(xiàn)搶眼，中證A50、滬深300、紅利指數(shù)等領(lǐng)漲。中國中車早盤放量漲停，中國石油再創(chuàng)近10年新高。中國中車公告預(yù)計一季度凈利潤同比增長50%至70%。滬指早盤跳水時，富時中國A50指數(shù)期貨并未同步跳水，北向資金持續(xù)抄底。滬指觸底反彈期間，中字頭股票貢獻度最大。

國信證券指出，新“國九條”發(fā)布后，“紅利+”有望迎來長期估值重塑。參考日本經(jīng)驗，2005年《公司法》明確分紅政策后，上市公司股息率顯著提升。映射至A股，電力、運營商、煤炭、銀行等為傳統(tǒng)高股息板塊，家電、部分大眾消費品、服裝家紡等為潛在高股息消費類板塊。申萬宏源證券表示，高股息思潮興起，管理層推動資本市場法治建設(shè)與市場偏好、公司治理優(yōu)化趨勢共振，或?qū)⒊蔀橄乱徊ㄚ厔菪星榈年P(guān)鍵線索。

券商板塊當天亦表現(xiàn)積極，但大市值龍頭股相對平淡，可能影響對短線后市的預(yù)期。開源證券研報認為，新“國九條”強調(diào)嚴管強基與投資者保護，契合資本市場發(fā)展現(xiàn)狀與主要矛盾，有助于提升市場吸引力。政策要求券商重視功能定位，投行業(yè)務(wù)和財富管理能力將是未來建設(shè)重點，嚴監(jiān)管背景下行業(yè)集中度將進一步提升。

盡管今日逾4000只個股下跌，但由于權(quán)重股普遍走強，指數(shù)整體表現(xiàn)并不弱。然而，這并非簡單的“指數(shù)漲個股不漲”現(xiàn)象。過去類似的結(jié)構(gòu)性行情中，鮮見如此大量的跌停個股，且在大量個股跌停的情況下，指數(shù)通常難以收紅。因此，察覺到市場“風向變化”對于投資者調(diào)整后續(xù)投資策略至關(guān)重要。

中信證券表示，新“國九條”鞏固了中國資本市場長期健康發(fā)展的基石，無論從短期還是中長期投資角度，紅利策略的戰(zhàn)略配置價值均在提升。政策重心轉(zhuǎn)向投資端，著力提升上市公司質(zhì)量與投資者回報，為資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ)，短期利好大盤風格與紅利策略。招商證券則認為，隨著政策逐步落實及年報、一季報業(yè)績預(yù)告的披露，績優(yōu)板塊與行業(yè)龍頭業(yè)績企穩(wěn)將得到驗證，資本開支下降將帶動自由現(xiàn)金流改善，上市公司分紅比例提高有望提升績優(yōu)龍頭公司對投資者的真實回報預(yù)期，績優(yōu)龍頭指數(shù)有望表現(xiàn)優(yōu)異。